Два года назад мы уже снимали выпуск о том, как меняется рынок капитала в Узбекистане. Тем интересней проследить его развитие и путь, куда он движется.
А я напомню, что Узбекистан хочет привлечь в страну миллиарды денег. Не кредитом, не займом, а через обычный рынок: облигации, акции, частные инвесторы.
В конце прошлого года вышел Указ Президента №254 — и это, пожалуй, самая серьёзная попытка перезапустить рынок капитала за всё время. Новый (обновленный) закон, новые полномочия у регулятора, регуляторная песочница, валютные облигации, разговоры про Euroclear и Clearstream. На бумаге всё выглядит впечатляюще. А на деле?
А на деле - все еще много вопросов. Почему у нас за столько лет так и не случилось ни одного нормального IPO? Почему компании до сих пор бегут за кредитом в банк, хотя облигации могут быть выгоднее? Когда уже наконец можно будет купить акции Apple или Tesla по-человечески? И что вообще должно произойти, чтобы иностранный инвестор посмотрел на Узбекистан всерьёз?
https://youtu.be/oexISKuQ5Ik?si=foGgg14BOAs-fg-r с людьми, которые в теме не понаслышке: Вячеславом Паком — первым заместителем директора НАПП, Анваром Ирчаевым — председателем Национальной ассоциации инвестиционных институтов, членом Консультативного совета при НАПП, Кареном Срапионовым — директором по инвестициям ИП ООО “Franklin Templeton Asset Management”, членом Консультативного совета при НАПП и Саибжаном Худайбердиевым — начальником департамента развития рынка капитала НАПП
Вышло открыто и интересно.
Таймкоды:
00:00:00 интро
00:00:56 чем занимается НАИИ
00:03:30 зачем нужен новый закон "О рынке капитала"
00:06:34 что сейчас представляет собой фондовый рынок Узбекистана
00:07:55 какие цели УП-254, принятого в конце 2025 г
00:10:05 санкции и штрафы: усиление роли регулятора
00:11:30 что поменялось в раскрытии корпоративной информации
00:14:12 реалистична ли цель привлечь $1 млрд на рынок капитала
00:19:07 как валютные облигации повлияют на рынок
00:21:39 как понять, что реформы дают результат
00:22:43 отличие корпоративных облигаций от кредита
00:26:14 как будет работать регуляторная песочница
00:33:59 готов ли наш рынок к валютным облигациям
00:36:39 что изменилось со сменой регулятора
00:38:14 ждать ли Euroclear и Clearstream в Узбекистане уже в 2026
00:40:39 когда узбекистанцы смогут легально покупать акции Apple и Tesla
00:46:34 механизм выхода иностранных компаний на рынок Узбекистана
00:50:55 что с ликвидностью?
00:53:31 нарушение прав миноритарных инвесторов
00:55:57 почему местный бизнес не размещает облигации
00:58:47 что сдерживает развитие рынка капитала
01:01:10 кому подходит биржевой инструмент ETF
01:04:13 чего рынку не хватает для роста
01:07:50 почему не произошло успешных IPO
01:12:24 "народные облигации"
01:13:38 нехватка знаний и информированности
01:16:05 главный сигнал для участников рынка от регулятора
01:19:01 баланс рисков: почему государство не спешит
