[이그전] 여전히 강력한 AI 투자, 아직은 덜 강한 금리상승
안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.
1) 금리는 중요하지만, 아직은 돌이킬 수 없을 정도의 상황은 아닌 것으로 판단됩니다.
2) 이번 조정에서 문제가 된 반도체는 오히려 상대적으로 견조하고, 다른 종목이 더 약합니다.
3) 이는 버블랠리의 특징으로, 다음 반등장에서도 ‘AI 관련 업종’의 쏠림이 계속될 가능성이 있습니다.
- URL: https://bit.ly/3RQNshT
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IH Research
2026年5月21日 10:12
문제는 이렇게 되니 개인들은 더 가열차게 다른 주식을 팔아서 전자를 사고 있네요. 코스닥이나 다른 코스피 주식들은 아까보다 더 밀리는듯 합니다
IH리서치에서 아래와 같은 내용으로 인턴(전업지원자)을 모집하고 있습니다. 전업에 대해 평소에 관심이 있었거나 향후 전업투자를 고려하고 있는 분들의 많은 관심부탁드립니다. https://blog.naver.com/ihresearch/224288681211
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IH Research
2026年5月21日 10:12
오늘도 다팔아서 전닉사는 n일차인데 mean reversion 하는 투자자들 힘내시기 바랍니다. 그말밖엔..
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IH Research
2026年5月21日 10:12
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260520084300003
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IH Research
2026年5月21日 10:12
근데 삼성전자 파업 처음 해볼텐데 메모리 공정이 최소인원을 통한 라인가동을 해본적이 있나
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IH Research
2026年5月21日 10:12
사실 금리가 개인투자자들에게는 연기금처럼 채권자산배분을 하는 입장도 아니고 할인율을 계산해서 주식하지도 않기 때문에 크게 와닿지 않는 이슈일 것입니다.
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IH Research
2026年5月21日 10:12
이란 전쟁이 터졌을때도 시장이 급락했다가 'AI불패'가 메모리를 앞세워서 테크섹터가 급반등을 했습니다. 여전히 유가는 100불이 넘어있는데도 말이죠. 이번 금리 상승도 비슷한 일이 일어날까요? 고점대비 조정이 나왔지만 다시 무시하고 랠리가 나올지 궁금하네요
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IH Research
2026年5月21日 10:12
코스닥 120선이 아무 의미없이 깨지는 ㅠ
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IH Research
2026年5月6日 23:30
과연 이란은
If there is interference with the process, that “will, unfortunately, have to be dealt with forcefully,” Trump said in his social-media post.
https://n.news.naver.com/mnews/article/658/0000142781?rc=N&ntype=RANKING&sid=104
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IH Research
2026年5月6日 23:30
큐리언트는 CDK7 저해 항암제인 모카시클립의 소아 뇌종양 치료 기전 연구 결과가 ISPNO 2026에서 구두발표(Oral Presentation)로 채택됐다고 4일 밝혔다.
세계 최대 규모의 소아 중추신경계 종양 학술대회인 ISPNO에서 발표되는 이번 성과는 지난 2024년부터 이어온 콜로라도 대학교 앤슈츠 메디컬 캠퍼스 연구진과의 소아 뇌종양 공동 연구를 바탕으로 도출된 결과다.
기전적으로 확인된 Myc 타겟팅 효과를 바탕으로 향후 실제 임상 단계에서 소아 뇌종양 환자들에게 새로운 치료 대안을 제시함과 동시에 소아 희귀질환 치료제 개발을 통한 신속 승인과 PRV 획득을 기대하고 있다.
https://medipharmhealth.co.kr/news/article.html?no=116039
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IH Research
2026年5月6日 23:30
중국은 지난해 아시아 지역에서 수출된 황산 물량 약 1000만톤 가운데 45%를 담당했고 전 세계 수출량으로는 23%를 차지했다
http://www.smedaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=356424
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IH Research
2026年5月6日 23:30
중동전쟁 전부터 인플레이션은 진행중이었습니다. CPI가 인플레이션 척도의 전부는 아니죠. 그리고 완만한 인플레이션은 증시에 나쁘지 않습니다. ‘완만한’
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IH Research
2026年5月6日 23:30
아무렇지 않게 지나가고 있는 FT의 이 기사가 계속 맘에 걸리네요. 영화 빅쇼트에서 스티브 카렐이 직접 플로리다를 돌아다니면서 주택 상황을 보고 충격을 받았던 장면이 떠오릅니다.
https://www.networkworld.com/article/4162176/almost-40-of-data-center-projects-will-be-late-this-year-2027-looks-no-better.html
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IH Research
2026年5月6日 23:30
AI 테크 관련주가 신고가를 가고 있는 지금 구간에서 이런 걱정은 주식시장을 모른다는 조롱밖에 못받을걸 압니다만 언제부턴가 주식시장이 가격만이 진리이고 가치에 대한 토론은 점점 무의미하게 느끼는것 같습니다. 리스크에 대한 점검은 확신의 강도를 더 강하게 해주는 역할입니다.
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IH Research
2026年5月6日 23:30
유럽 4월 EV 판매량은 아직 공개 전입니다. 다만 전기차 판매량 증가를 추정해볼 수 있는 코멘트들은 공개되고 있습니다.
Avec seulement 138 339 immatriculations enregistrées en avril 2026, le marché français recule de 0,26 %. Les ventes de véhicules électriques, en hausse de 41,9 % sur le mois, ont permis de limiter la casse.
2026년 4월 프랑스 신차 등록 대수는 138,339대에 그치며 0.26% 감소했습니다. 하지만 전기차 판매량이 전월 대비 41.9% 증가하면서 전체적인 감소폭을 다소 완화했습니다.
https://journalauto.com/constructeurs/marche-automobile-francais-lelectrique-na-pas-suffi-en-avril-2026/
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IH Research
2026年5月6日 23:30
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Paul Tudor Jones: 버블 관련 언급 부분 "현재는 2000년 초반과 유사한점이 많은데 그것은 바로 IPO 물량"
정말 큰 시장 붕괴들을 떠올려 보면, 대부분 공통된 근본 원인이 존재하는데 그것은 바로 과도한 레버리지였습니다.
특히 주요 사건들은 대부분 선물이나 옵션과 같은 파생상품에서 비롯된 레버리지와 관련이 있었습니다. 1987년의 시장 폭락은 전적으로 포트폴리오 인슈어런스 때문이었으며, 만약 당시 일정한 제한이 존재했다면 최대 10~15% 수준의 하락에 그쳤을 가능성이 큽니다. 그러나 실제로는 전적으로 파생상품에 의해 촉발된 붕괴였습니다. 1998년 롱텀캐피털매니지먼트 사태 역시 대규모 파생상품 포지션과 과도한 레버리지로 인해 발생했습니다. 2000년의 경우는 조금 다른 양상을 보였는데, 경험했던 베어마켓 중 가장 쉬운 사례였습니다. 이는 현재와도 매우 유사한 점이 많습니다. 2001년과 2002년의 하락장은 1999년과 2000년에 이루어진 IPO 물량의 결과였으며, 락업이 해제되면서 끝없이 이어지는 매도 압력이 발생했습니다.
이러한 IPO관련된 흐름은 연쇄적인 매도 압력으로 이어졌으며, 현재 상황 역시 비슷한 패턴으로 전개될 가능성이 있습니다. 내년에 예정된 IPO 규모가 전체 시장 시가총액의 약 5~6%에 이를 것으로 예상되기 때문입니다. 그렇다면 지금 시장이 왜 현재 수준을 유지하고 있는지를 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 10년 동안 시장은 매년 꾸준히 시가총액의 약 2~3%를 자사주 매입을 통해 감소시켜 왔습니다. 그러나 이제 이러한 흐름은 완전히 반전될 가능성이 있습니다. IPO 자체가 즉각적인 영향을 주지는 않겠지만 이후 락업 해제가 이어지면서 추가적인 주식 공급이 발생할 것입니다. 따라서 시장은 점진적인 고점을 형성하는 과정을 거친 뒤, 약 6개월에서 18개월 이후 공급 증가로 인한 압박을 받을 수 있습니다. 이러한 락업 일정은 반드시 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 왜냐하면 주식 공급은 증가하는 반면, 하이퍼스케일러들의 대규모 CAPEX 투자로 인해 자사주 매입 여력은 감소하고 있기 때문입니다. 이러한 이유로 기술주가 부진한 흐름을 보이고 있으며, 향후에도 이러한 압박은 지속될 가능성이 큽니다. 또한 IPO 자금의 상당 부분이 기존 기술주에서 빠져나올 가능성이 있습니다.
현재가 버블인지에 대해서는 단정적으로 말하기 어렵습니다. 그러나 분명한 것은 미국 경제가 현재 주식시장에 매우 높은 수준으로 의존하고 있다는 점입니다. 현재 주식 시가총액은 GDP 대비 약 252% 수준에 이르며, 이는 역사적으로 매우 높은 수치입니다. 비교해 보면 1929년에는 약 65%, 1987년에는 약 85~90%, 2000년에는 약 170% 수준이었습니다.
1970년 이후를 기준으로 보면 약 10년 주기로 평균 회귀 현상이 나타나는 경향이 있습니다. 현재와 같은 높은 밸류에이션 수준에서 과거 평균으로 되돌아간다고 가정할 경우, 약 30~35% 수준의 하락이 필요합니다. 이러한 하락은 매우 큰 영향을 미칠 수밖에 없습니다. GDP 대비 약 89%에 해당하는 규모의 부의 감소가 발생할 수 있으며, 자본이득세는 세수의 약 10%를 차지하고 있기 때문에 사실상 0에 가까워질 수 있습니다. 그 결과 재정적자는 급격히 확대될 수 있으며, 채권시장에도 부담이 가중되고, 부정적인 자기강화적 피드백이 발생할 가능성이 있습니다. 이러한 점에서 현재 상황은 상당히 우려스럽다고 볼 수 있습니다.
결론적으로 현재는 국채 시장에서의 소버린 부채 버블과 함께, 주식시장에서도 과도한 비중이 형성되어 있는 상황입니다. 개인 투자자들의 주식 비중 역시 역사상 가장 높은 수준에 도달해 있습니다. 또한 더 큰 문제는 포트폴리오 내 비유동 자산의 비중이 증가하고 있다는 점입니다. 예를 들어 사모펀드는 2007년과 2008년에는 기관 투자 포트폴리오의 약 7%를 차지했지만, 현재는 약 16% 수준까지 증가했습니다. 부동산과 인프라 투자 비중 역시 상승했습니다. 이는 전체 포트폴리오가 과거보다 훨씬 낮은 유동성을 가지게 되었음을 의미합니다. 따라서 자산 배분을 고려할 때 이러한 점을 반드시 인지해야 합니다.
한 지인이 질문을 했습니다. 그는 자산운용사로서 헤지펀드의 높은 수수료를 매우 싫어하는 사람이었습니다. 그는 20년 장기 투자라면 단순히 S&P 500에 투자하면 되는 것이 아니냐고 물었습니다. 일반적으로는 이러한 접근이 타당해 보일 수 있습니다. 그러나 문제는 현재와 같은 밸류에이션 수준에서 S&P 500에 투자할 경우 향후 10년 기대 수익률이 음수일 가능성이 있다는 점입니다. 이는 역사적으로 P/E가 약 22 수준일 때 나타나는 패턴입니다. S&P 500이 장기적으로 매우 우수한 자산이라는 점은 분명합니다. 그러나 이는 지난 100년간의 평균을 기반으로 한 결과이며, 그 기간에는 P/E가 6~8 수준과 같이 매우 낮았던 시기들도 포함되어 있습니다. 따라서 밸류에이션은 매우 중요한 요소이며, 현재 주식시장은 상당히 높은 수준에 위치해 있습니다. 이러한 환경에서는 장기적인 관점에서도 수익을 창출하기가 쉽지 않을 수 있습니다.
#NARRATIVE
IH Research
2026年5月6日 23:30
이제 빅테크는 자사주를 매입할 여력이 없고 부채사이클로 넘어가며 가계는 주식과 관련된 레버리지로 가득차 있습니다. 아직 주식시장의 정점이 오지는 않았겠지만 이번 사이클의 끝은 매우 험할것 같습니다.
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IH Research
2026年5月6日 23:30
전자와 닉스의 이익이 단순히 회사만 잘해서 된건 아니고 수많은 사람들의 노력과 희생의 결과물인 것은 모두가 인정하는 바입니다.
다만 그 모든 구간에서 회사가 어려운시기에도 운영을 이어나갈수 있게 해준건 회사의 자본이며 그 투자자들에게 가장 먼저 큰 이익이 돌아가도록 하는 자본주의의 근간은 흔들리지 않았으면 하는 바램입니다.
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IH Research
2026年5月1日 08:48
Seagate (post +16.75%)
Seagate Technology https://seekingalpha.com/pr/20491425-seagate-technology-reports-fiscal-third-quarter-2026-financial-results#hasComeFromMpArticle=false#source=section:main_content|button:body_link|first_level_url:news( https://seekingalpha.com/symbol/STX#hasComeFromMpArticle=false#source=section:main_content|button:body_link|first_level_url:news): Q3 Non-GAAP EPS of $4.10 beats by $0.60.
Revenue of $3.11B (+44.0% Y/Y) beats by $150M.
The Company is providing the following guidance for its fiscal fourth quarter 2026:
Revenue of $3.45 billion, plus or minus $100 million vs. consensus of $3.15B
Non-GAAP diluted EPS of $5.00, plus or minus $0.20
https://seekingalpha.com/news/4581038-seagate-technology-non-gaap-eps-of-4_10-beats-by-0_60-revenue-of-3_11b-beats-by-150m?share_source=shared_news
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IH Research
2026年5月1日 08:48
OPENAI가 매출이 부진해도, 중동에서 알수 없는 일이 일어나도 시장이 지금 테크 매수 중독에 걸린거같은 느낌이 좀 드는 날이네요. 저는 무슨 일이 일어나고 있는지 좀 지켜봐야 겠습니다.
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IH Research
2026年5月1日 08:48
지금 장의 슬로건은 “쇼티지”인데 문득 이렇게 모든게 쇼티지이면 데이터센터는 지어지긴 하는걸까? 모든게 다 부족하다는데? 하는 의문이 드네요. 늘어나는 수주잔고가 의미가 있는걸까?
그리고 메모리부터 PCB, 이제 유가까지 레벨업하면 상반기에 오르고 있는 원가만 반영해도 빅테크는 이번에 30% 이상 CAPEX 가이던스를 상향해야 작년말 기준으로 Q는 동일할 거 같습니다.
저도 아직 테크에 비중을 꽤 가지고 있습니다. 다만 이런 불안감이 스멀스멀 올라오고 있는 밤이네요.
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IH Research
2026年5月1日 08:48
Bloom Energy (post +13%)
연간 가이던스 큰폭 상향
FY26 revenue consensus of $3.23B, EPS consensus of $1.40
Bloom Energy increases financial guidance for the full-year 2026:
• Revenue:
$3.4B - $3.8B
• Non-GAAP Gross Margin:
~34%
• Non-GAAP Operating Income:
$600M - $750M
• Non-GAAP EPS:
$1.85 - $2.25
UAE SAYS IT QUITS OPEC AND OPEC+ -STATEMENT
UAE SAYS IT WILL LEAVE OPEC AND OPEC+ AS OF MAY 1 - STATE NEWS AGENCY
( https://t.me/WalterBloomberg)
UAE가 OPEC을 탈퇴하고 생산량 증산을 발표. 다만 지금은 생산이 문제가 아니라 운송이라
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IH Research
2026年5月1日 08:48
UAE가 단순히 증산 조금 하고싶어서 탈퇴했을까요? 중동에서 무언가 일이 일어나고 있습니다.
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IH Research
2026年5月1日 08:48
📷 Photo
KQ150은 증권사별로 약간 이견이 있는듯 합니다.
출처: 미래에셋증권(문제시 삭제하겠습니다)
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IH Research
2026年5月1日 08:48
2026.04.28 16:05:07
기업명: 우양에이치씨(시가총액: 2,161억) A101970
보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (카타르 NFW 프로젝트 낙찰 통지서 체결)
제목 : 카타르 NFW 프로젝트 낙찰 통지서 체결
* 주요내용
- 당사는 발주처 Technip Energies France Qatar Branch으로부터 North Field West LNG 프로젝트의 COLUMN 및 VESSEL을 공급하는 낙찰 통지서(Letter of Award)를 체결하였습니다.
- 상기 프로젝트의 규모는 USD 15,689,700.00(한화 약 231억)입니다.
(적용 환율 : 2026년 04월 28일 최초 매매기준율 USD 1= 1473.10)
- 본 계약은 당사의 최근사업연도 매출액(1,008억)의 100분의 10 이상인22.92%에 해당하는 금액입니다.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260428900575
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=101970
