🏦 ЦБ обновил среднесрочный прогноз — что изменилось к апрелю?
Вместе с решением по ключевой ставке Банк России опубликовал обновлённый среднесрочный прогноз. Сравниваем с версией от февраля 👇
💸 Инфляция на 2026 год:
• Февраль: 4,5–5,5% (дек/дек)
• Апрель: 4,5–5,5% (дек/дек)
Здесь без изменений. Цель в 4% остаётся на горизонте 2027 года
📊 Ключевая ставка (в среднем за 2026 год):
• Февраль: 13,5–14,5%
• Апрель: 14,0–14,5%
Нижняя граница поднята на 0,5 п.п. ЦБ сигнализирует, что столь быстрого снижения ставки не предвидится. С 27 апреля до конца года средняя ставка прогнозируется в диапазоне 13,3–14,0%
📈 ВВП в 2026 году:
• Прогноз роста: 0,5–1,5% (IV кв. к IV кв.)
Тоже без изменений, но есть важный нюанс по факту за 2025 год — валовое накопление основного капитала пересмотрено с +1,7% на -0,4% — инвестиционная активность слабее, чем думали ранее
🛢 Цена нефти для налогообложения (2026):
• Февраль: $45/баррель
• Апрель: $65/баррель
Сразу +$20. Существенный пересмотр вверх из-за конфликта на Ближнем Востоке, что было ожидаемо
Прогноз стал более уточнённым, но без нового позитива, особенно в плане будущей траектории ключевой ставки
🗣 Но Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по решению ЦБ дала ещё несколько важных комментариев
Во первых, на сегодняшнем заседании рассматривалось не только снижение, но и сохранение ключевой ставки. Также глава ЦБ заявила, что проинфляционные риски выросли, что требует более взвешенный подход к снижению ставки
Не обошлось и без видения на конфликт США и Ирана — Набиуллина сказала, что если он затянется, то негативные последствия для экономики России будут расти и могут перевесить плюсы от конъюнктуры
Российский рынок негативно воспринял решение и весьма твердую риторику — IMOEX после решения снижается на 1.5%, до 2735 пт.
Следующее заседание — 19 июня
