Наблюдаем за тем, как Маск замахивается на главное финансовое событие десятилетия - IPO SpaceX. То, что он предлагает инвесторам, не имеет прецедентов и может радикально изменить правила игры для других гигантов вроде OpenAI и Anthropic, планирующих выход на биржу в этом году.
Компания рассчитывает привлечь около $75 млрд при оценке в 1,75 трлн. Чтобы понимать масштабы: за последние десять лет весь американский рынок IPO лишь дважды собирал больше денег за год, чем одна эта компания планирует взять за раз. Если выгорит, SpaceX станет первым в истории триллионником прямо в момент выхода на биржу, оставив позади старую нефтянку вроде Exxon Mobil и торговых гигантов типа Walmart. При этом Маск планирует отдать до 30% акций обычным частным инвесторам, что в три раза выше стандартной рыночной нормы.
Важно понимать, что на биржу выходит не просто ракетная компания, а недавно сформированный конгломерат. Маск влил туда свой xAI, который до этого поглотил остатки Twitter (ныне X). Пока никто не знает, окажется ли эта комбинация жизнеспособной, особенно на фоне того, что при этом из xAI уже разбежались все 11 отцов-основателей. Грандиозное видение Маска о создании миллиона орбитальных дата-центров звучит впечатляюще, но по сути, инвесторам предлагают купить кота в мешке: прошлые финансовые показатели SpaceX в этой новой структуре становятся практически неактуальными для анализа.
Отдельным фактором риска остается сам Маск. В 2010 году, когда выходила Tesla, он был тихим гиком, едва освоившим соцсети. Нынешний Маск - это политическая фигура и главный возмутитель спокойствия, которому будет крайне тяжело держать язык за зубами в период жестких ограничений SEC перед выходом на биржу. Впрочем, нынешнее руководство регуляторов (SEC) настроено к нему довольно лояльно, а слухи о скором урегулировании старых судебных споров могут расчистить путь к листингу.
Наконец, инвесторам придется столкнуться с огромными убытками подразделения xAI, которое генерирует гигантские убытки, сжигая миллиарды на закупку видеокарт, как и все нынешние ИИ-стартапы. Но Маск делает ставку на то, что магия его имени и хайп вокруг нейросетей перекроют любые красные цифры в балансе. Однако IPO SpaceX станет первым и самым масштабным тестом того, готов ли фондовый рынок и дальше спонсировать столь дорогостоящие амбиции.
