[한투증권 중국/신흥국 정정영] • 중국/신흥국 2026년 하반기 전망 - 위안화: 중국의 지갑이 열릴 때 >> 위안화 강세가 더 빠르게 진행될 것으로 판단합니다. 정부 주도의 인프라 투자와 가계 소비 능력 회복이 향후 중국 경제/주식시장 반등의 핵심 동력으로 작용할 것입니다. 물가 개선과 함께 중국 기업들이 돈을 버는 국면으로 진입했고, 소비자심리지수는 역사상 최저점에서 반등 추세를 유지하고 있습니다. 약 4년만입니다. 본토 대비 홍콩 증시를 선호하며…
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한투증권 중국/신흥국 정정영
2026年5月24日 11:16
* 미국주식 '8주 연속 상승'. 국채 금리는 여전히 중요한가 • S&P500지수는 전쟁 영향 저점에서 약 18% 반등 & 8주 연속 상승. 한편, 2년 만기 국채 금리는 2025년 2월 이후 최고 수준 • 크리스토퍼 월러 연준 이사는 다음 금리 인상 가능성이 금리 인하 가능성만큼 크다고 주장. ‘대비둘기파’ 월러의 지난 2년 동안 가장 매파적인 발언은 케빈 워시의 선서식 압도 • 블룸버그 매크로 전략가는 금리가 현재 석유 증가와 인플레이션 긴장 관계의…
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한투증권 중국/신흥국 정정영
2026年5月24日 11:16
* BofA Hartnett 경고: 스페이스X 슈퍼 IPO가 역대급 버블 터뜨릴 것
• 스페이스X와 OpenAI 등 슈퍼 IPO가 기술주 비중 48% 돌파 이끌 것. 1920년대 '광란의 20년대', 1970년대 '니프티피프티', 1980년대 일본버블 및 1990년대 기술버블 등 역사상 모든 주요 버블 시기의 시장 집중도 레벨 상회 경고
• 역사적 경험에 따르면, 슈퍼 IPO는 반드시 촉매제가 아니라 오히려 버블 정점이 될 수 있음
“咆哮年代”回归！美银Hartnett警告：SpaceX超级IPO将引爆史诗级泡沫
美银策略师Hartnett警告，SpaceX与OpenAI等超级IPO或将推动科技股权重突破48%，超越1920年代"咆哮年代"、1970年代"漂亮50"、1980年代日本泡沫以及1990年代科网泡沫等历史上所有重大泡沫时期的市场集中度水平。历史经验显示超级IPO未必是催化剂，反而可能成为泡沫顶点。
https://wallstreetcn.com/articles/3772943#from=ios
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2026年5月24日 11:16
* UBS, 100페이지 인뎁스: 중국화학산업, 새로운 사이클 출발점
• 2026년 중국 화학공업의 새로운 사이클의 출발점. 자본지출 둔화, 엄격한 생산통제, 해외 고비용 생산 능력 철수 등이 2025년 저점 통과 & 회복 단계 진입 촉진
• 중동 정세가 유가 상승 야기. 석탄올레핀으로의 전환 혹은 경질 분해 등 저비용 노선 우위 강화
• 현재 섹터의 밸류에이션 및 보유 포지션은 여전히 낮은 수준. 자금 초점은 글로벌 경쟁력, 규모 효과 및 비용 해자 보유한 선두기업으로 이동. 폴리우레탄, 농업화학, 냉매 등 세부 분야 탄력성 부각
瑞银百页深度报告：中国化工站上新一轮大周期起点
2026或成中国化工新周期起点。瑞银指出，资本开支放缓、政策严控新增产能、海外高成本产能退出，正推动行业从2025年盈利底部进入修复阶段。中东局势推高油价，也强化了煤制烯烃、轻烃裂解等低成本路线优势。当前板块估值和持仓仍处低位，资金焦点正转向具备全球竞争力、规模效应和成本护城河的龙头企业，聚氨酯、农化、制冷剂等细分领域弹性突出。
https://wallstreetcn.com/articles/3772941#from=ios
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2026年5月24日 11:16
~ 사우스차이나모닝포스트에 따르면, 중국 국영 CCTV는 최근 자유무역지대인 상하이 링강 특별구에 설치된 UDC가 지난해부터 가동을 시작했으며, 이는 해상 풍력 발전소와 직접 연결된 세계 최초의 UDC 시설이라고 보도했다 ~ 이처럼 중국은 급증하는 컴퓨팅 수요에 맞춰 육지를 넘어 바다와 하늘까지 눈을 돌리고 있다. 상하이시는 상하이발전개혁원의 연구를 통해 해저 데이터센터와 해상 풍력 발전의 결합은 컴퓨팅 병목 현상 해결은 물론, 상하이시의 제한적인 토지…
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2026年5月24日 11:16
• ‘중국 핵추진 항모 준비 중‘이라는 외신보도에 대해 중국 국방부는 ’언제나 국가안보 및 장비기술 발전에 맞춰 항모 건설 추진해야 한다‘고 언급 海外媒体称，中国正在建造核动力航母。请问国防部有何评论？蒋斌表示，有关航母的建设发展情况，我们始终根据国家安全和装备技术发展需要推进航母建设。（澎湃新闻）
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2026年5月24日 11:16
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* 채권 vs. AI: 이제 모든 것은 석유에 달렸다 全球通胀加剧债市风暴，动摇AI牛市，“现在一切取决于石油” 市场越来越像是在进行一场核心较量：债券 VS AI。 https://wallstreetcn.com/articles/3772409#from=ios
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2026年5月24日 11:16
* DeepSeek: 하반기 화웨이 Atlas 950 SuperPoD 양산 이후 V4-Pro 모델 가격 대폭 인하 예상 >> 중국칩, 화웨이칩 DeepSeek：预计下半年昇腾950超节点批量上市后 V4-Pro模型价格会大幅下调 https://wallstreetcn.com/articles/3770782#from=ios
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2026年5月24日 11:16
* 간신히 살린 불씨 ======================== ~ 중국 대도시 집값이 2021년 이후 38% 폭락한 뒤 최근 2% 반등하면서 부동산 시장이 바닥을 찍은 것 아니냐는 관측이 다시 고개를 들고 있다 https://n.news.naver.com/article/003/0013961674?sid=104
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2026年5月24日 11:16
* 사우디 언론, 미-이란 합의문 초안 입수. 모든 전선에서 휴전 내용 포함 • 사우디 알아라비야 단독 입수 • 미국-이란의 ‘합의 근접’ 초안 내용에는 모든 전선에서 즉각적/전면적/무조건적인 휴전 내용 포함 • 초안에는 군사/민간 또는 경제 기반 시설 공격 목표로 삼지 않겠다는 약속, 군사 행동 중단 및 미디어 전쟁 중단, 주권/영토 보전 존중 및 내정 불간섭, 걸프/호르무즈 해협 및 오만만의 항행 자유 보장, 공동 감독 및 분쟁 해결 메커니즘 구축…
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2026年5月14日 13:53
* 시진핑 주석 등장. 시작합니다
https://live.baidu.com/m/media/multipage/liveshow/index/gmmfqb/xtwnl?room_id=11275005048&share_from=na&share_ecid=OvQCe0PIho3l5OhWpP6u1mNYm9zZTQIX1tDC6x9Wz6kdPZQnZoWpOy0WYhC23ZL5yib0Lz3L0oKF9ljpOm64eQ==
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2026年5月14日 13:53
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* 시진핑 주석 등장. 시작합니다 https://live.baidu.com/m/media/multipage/liveshow/index/gmmfqb/xtwnl?room_id=11275005048&share_from=na&share_ecid=OvQCe0PIho3l5OhWpP6u1mNYm9zZTQIX1tDC6x9Wz6kdPZQnZoWpOy0WYhC23ZL5yib0Lz3L0oKF9ljpOm64eQ==
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한투증권 중국/신흥국 정정영
2026年5月14日 13:53
~ KBS는 2부작 다큐멘터리 '다큐 인사이트-인재전쟁2' 1부 '차이나 스피드'를 14일 오후 10시 1TV에서 방송한다고 밝혔다
~ 약 1년 만에 다시 방송되는 '인재전쟁2'는 중국이 국가적 역량을 집중하는 피지컬 인공지능(AI), 휴머노이드, 드론과 저공경제 분야 연구 현장을 찾아가 관찰하고, 글로벌 인재 확보 경쟁 속에서 한국 사회가 나아가야 할 방향을 모색한다
https://m.entertain.naver.com/home/article/001/0016076709
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한투증권 중국/신흥국 정정영
2026年5月14日 13:53
• 일본 10년물 국채금리 2.54%. 1997년 이후 최고 日本10年期国债收益率上行2个基点至2.54%，为1997年以来新高。
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2026年5月14日 13:53
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* 미국채 10년물 금리 vs. S&P500 수익률
• 지금과 같은 상황은 2002년 이후 처음
• 미국주식의 '가성비'는 매우 낮은 수준
10年期美债收益率 vs 标普500收益率
上一次看到这种情况，是在2002年。美股“性价比”处于极低的水平。
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2026年5月14日 13:53
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* 수요일 반도체주식 급락 이후 SOXL에 역대급 자금 유입
周三芯片大跌之际，创纪录资金“抄底”杠杆ETF
周三芯片股全线大跌之际，资金创纪录地流入了SOXL——这只3倍做多半导体期货ETF
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2026年5月14日 13:53
[한투증권 중국/신흥국 정정영]
• 중국 기업도 돈을 버는 국면으로
>> 중국 기업들도 돈을 버는 국면으로 진입하고 있습니다. 2026년 1분기 중국 상장사 이익은 전년동기대비 +7% 증가했는데, 2021년 4분기(+18%) 이후 가장 큰 증가폭입니다. 금융/석유화학 제외한 부문의 이익 성장률이 더 빠르게 오르고 있으며(+12%) 그동안 과도하게 낮았던 물가 개선이 동반되고 있습니다. 주식시장 반등 과정에서 상승추세가 시장 전반으로 확산되고 있음을 주목합니다. 위안화 강세와 함께 중국 경제 회복 가속화에 대한 투자자 신뢰가 강화될 것입니다
========================
▶ 2026년 1분기 중국 상장사 이익 증가 가속화
▶ 시장 전반으로 확산되는 상승 추세. 하반기 기대 올리는 요인
* 보고서 링크: https://vo.la/sDJ2MbI
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한투증권 중국/신흥국 정정영
2026年5月14日 13:53
~ 이번 중단으로 당초 2027년 가을로 예정돼 있던 양산 일정도 지연될 전망이다. 이 공장엔 약 35억 달러가 투자돼 연간 최대 36GWh 규모의 고성능 하이니켈 각형 배터리를 생산할 예정이었다
https://n.news.naver.com/article/640/0000088399?sid=101
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한투증권 중국/신흥국 정정영
2026年5月14日 13:53
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* 바뀌는 세상: EM vs. DM
>> MSCI EM 국가 비중(4/30 기준)
• 대만 24.84%
• 중국 23.05%
• 한국 18.69%
• 인도 11.94%
• 브라질 4.66%
>> Top5 종목 비중
• TSMC 14.21%
• 삼성전자 6.03%
• SK하이닉스 4.05%
• 텐센트 3.26%
• 알리바바 2.37%
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2026年5月14日 13:53
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* 지금까지 2021-2022년과 유사한 올해 BDI 추이. 하반기 지나면서 어떤 그림을 따라갈지
