안녕하십니까
메리츠증권 이차전지/석유화학 담당 노우호입니다
메리츠증권의 해당 섹터 공식 텔레그램 채널입니다
이 채널에서는 (1) 커버리지 산업 flow 및 커멘트, (2) 발간된 리포트 공유, (3) 주요 뉴스 등이 당사 컴플라이언스 결제 후 업로드될 예정입니다
감사합니다
노우호 드림
@petrochem_wooho is a dedicated channel for flow with regular updates in 商业新闻
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.5.18(월)
이차전지/석유화학 주요 지표 - 주요 기업별 생산설비 가동률 업데이트 드립니다.
Url : https://han.gl/L0fRf
(자료: 각사, 메리츠증권)
노우호 드림
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
SK 울산 석화 사업 리밸런싱 ...그룹 자산 통합 매각 추진
https://www.mk.co.kr/news/business/12050233
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月20日 18:11
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.5.18(월) 주요 뉴스
▶ 리튬 & 원재료
AI 데이터센터 수요 급등에 구리값 최고치(동아일보)
https://han.gl/QrCLU
親美 아르헨 대통령, 中 손잡고 리튬 광산 확장 승인(더구루)
https://han.gl/KQzdL
칠레 광업의 대전환, ‘단순 추출서 고부가가치 산업으로’ 로드맵 공개(더구루)
https://han.gl/1EmnS
▶ 배터리 소재 및 셀
-산업
“중국 공급과잉 조사 끝나면 행동”…美, 추가 관세 카드 다시 만지작(이데일리)
https://han.gl/YfEgu
유럽 車업계, EU 집행위 비공식 회동…친환경 규제 '속도 조절' 총력전(더구루)
https://han.gl/xJs7f
1분기 전기차 배터리 분리막 적재량 11.5%↑…중국 독주 강화(연합뉴스)
https://han.gl/pJnci
EU는 자립, 美는 탈중국…볕드는 K-배터리(디지털데일리)
https://han.gl/dzH3d
Solar Power Generation To Exceed Coal For First Time In Texas Grids(ZeroHedge)
https://han.gl/utWfM
-기업
K배터리, 1분기 투자 급감…증설 마무리 수순(지디넷코리아)
https://han.gl/X7iO3
삼성SDI, 캐즘 속에서도 ‘1兆↑ 투자’…차세대 배터리 ‘승부수’(아시아투데이)
https://han.gl/EfbDF
SK온 1조 잭팟 터지나…'뜻밖의 대박' 전기차 대신 ESS 통했다(아시아경제)
https://han.gl/R7axs
'지주사 반납' 에코프로, 신사업 투자·M&A 속도…타업종 진출 기대(딜사이트)
https://han.gl/1gNeQ
ESS·소형 배터리 회복세…K동박, '전방 산업 다변화'로 전기차 캐즘 돌파한다(굿모닝경제)
https://han.gl/0PhYk
유럽 배터리 기업 잇단 흔들림…현지 공장 갖춘 K배터리 존재감 커진다(글로벌이코노믹)
https://han.gl/bz3Dw
비야디, 배터리 공급 부족 파장…K-배터리, 반사이익 얻나(글로벌이코노믹)
https://han.gl/Wztir
▶ 완성차
포드, 전기차 부진 ESS서 만회하나(서울경제)
https://han.gl/c0Dob
中 전기차 가격 줄인상…원재료·반도체 폭등 속 출혈경쟁 한계(지디넷코리아)
https://han.gl/a5sot
Stellantis to assemble at least one Dongfeng model at its French plant in Rennes(Reuters)
https://han.gl/JgVlN
▶ 석유화학
“올해 원유 수요＞공급”…정유4사 원유수급·제품믹스 변동성에 고심(에너지경제)
https://han.gl/dHkH6
호르무즈 봉쇄 후…일본, 바다서 원유 넘겨받는 '환적 수입' 늘려(아시아경제)
https://han.gl/0m2c4
중동 전쟁으로 실적 좋아진 석유화학… 채권단 지원 속도 조절(조선비즈)
https://han.gl/yaXUF
유상증자 추진 한화솔루션, 비핵심자산 고압탱크 사업 매각(블로터)
https://han.gl/zEKSJ
고유가 착시에 안주 않는다… 롯데케미칼 ‘스페셜티’ 대수술(아시아투데이)
https://han.gl/qSBVr
완공 앞둔 '샤힌'…석화 줄이라는데 에쓰오일은 왜 9조원을 걸었나(데일리안)
https://han.gl/djXuu
의류 포장재값 4배 껑충…패션업계 '비상'(한국경제)
https://han.gl/YR5Qf
*본 내용은 당사의 코멘트없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인절차없이 제공됩니다.
메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月20日 18:11
한화솔루션, 1조8000억 규모 유상증자 일정 재확정…7월 청약
한화솔루션은 14일 정정 공시를 통해 주주배정 후 실권주 일반공모 방식 유상증자의 신주배정기준일과 청약일, 납입일 등 세부 일정을 확정했다고 밝혔다.
이번 유상증자로 발행되는 신주는 보통주 5600만주다. 예정 발행가액은 주당 3만 2400원으로 총 조달 예정 금액은 약 1조 8144억 원이다. 조달 자금 중 9077억 원은 시설자금, 9067억 원은 채무상환자금으로 사용할 계획이다.
신주배정기준일은 6월 5일이다. 구주주에게는 1주당 0.2604656144주가 배정된다. 우리사주조합에는 전체 발행주식의 20%인 1120만 주가 우선 배정된다.
당초 6월로 예정됐던 신주 발행가액 확정일은 7월 7일로 미뤄졌다.
https://n.news.naver.com/article/421/0008945414?sid=101
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月20日 18:11
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2026.5.14(목)
URL: https://han.gl/1IWQF
1Q26 영업이익 2.1조원, 2022년 이후 분기 최대 영업이익
- SK이노베이션은 국제유가 상승 효과 및 E&S부문 안정적 이익 창출능력을 기반으로 1Q26 매출액 24.2조원, 영업이익 2.1조원의 영업실적을 시현. 당분기 전사 재고평가이익 및 유가 긍정적 래깅효과에 기인한 호실적. 배터리 사업(배터리 영업적자 -3,492억원/분리막 -732억원)을 제외한 기존 정유/화학/윤활유/광구 등은 영업흑자로 전환
2Q26 영업이익 1.1조원 추정: 타이트한 공급여건 하 정제마진 강세
- 최근 1개월간 주요 해외 정유기업들은 호르무즈 해협 봉쇄로 공급망 훼손을 넘어 재고 고갈단계로 전이될 우려를 공통적으로 공유. 동시에 주요 제품별 시장 판매단가는 상승 중. 하절기 드라이빙 시즌 돌입과 항공유의 타이트한 공급여건을 감안 시, 정제마진의 강세 지속이 가능한 구간. 3~4월 극단의 공포심리가 현재는 다소 완화, SK이노베이션 역시 최적의 가동률을 확보 중. 기존 에너지부문 업황 전개에 2Q26 영업이익은 1.1조원을 추정, 연중 높아진 이익 시현이 가능
- 반면 SK On 배터리부문 적자는 지속. 국내/미주 시장 ESS 수주 활동, 유럽 EV 판매량 반등 가능성으로 센티먼트 변화는 고무적. 한국 배터리 기업들의 ESS 시장 및 LFP 배터리에 중국 선도기업들을 Catch-up 단계, 또한 SK On은 후발주자로 상대적인 규모, 공헌 영업실적 비중 변화 등에 미미하기에 보수적 의견을 유지
투자의견 Hold 유지
- 연간 정유/화학 업황은 긍정적으로 판단, SK On 배터리부문은 다소 비관적. 연중 SK On의 시장 예상 혹은 경쟁사들을 압도하는 성과물들이 도출될 시점에 가치평가가 가능. 현재는 투자의견 Hold, 연간 실적 추정치 변동에 적정주가 12.5만원 제시
업무에 참고하시길 바랍니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月20日 18:11
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.5.15(금) 주요 뉴스
▶ 리튬 & 원재료
황산, 리튬, 니켈 등 광물 가격 일제 급등… K배터리 시름 깊어지나(이코노미톡뉴스)
https://han.gl/zIxea
美 코발트 정제 기업, 민주콩고와 장기 계약 체결(더구루)
https://han.gl/1JWfa
▶ 배터리 소재 및 셀
-산업
1분기 배터리 음극재 적재량 9.7%↑…중국외 시장은 20.8%↑(연합뉴스)
https://han.gl/8U3QX
미중 무역 갈등 완화 분위기…車·배터리 업계 "호재·악재 동시에"(뉴스1)
https://han.gl/U11ZV
US EPA proposes delaying enforcement of Biden vehicle pollution rule(Reuters)
https://han.gl/pQSVn
-기업
SK온, 15조 빚에 ‘PRS 부담’까지...적자 장기화, 흑자전환 언제오나(인사이트코리아)
https://han.gl/EBKUj
LG화학, 차세대 전기차 소재 'LMR 양극재' 파일럿 양산 돌입(프레스나인)
https://han.gl/tuDzz
中 빈자리 노리는 포스코퓨처엠, 북미 ESS 수요 공략…“재무 부담 해결은 과제”(아시아투데이)
https://han.gl/cdkpB
SKC, 비주력 사업 추가 매각 뒤 계열사와 합병 가능성 부상… 잠재 매물 후보는(조선경제)
https://han.gl/EjzGY
롯데에너지머티리얼즈, AI 기판용 회로박 속도...'고부가 승부수'(디일렉)
https://han.gl/cIHpJ
테슬라, BYD 배터리 사더니 시장 1위까지 내줬다…에너지저장 판도 뒤집혀(디지털투데이)
https://han.gl/x1V2W
영국 배터리 공장發 수주 확대…국내 장비업계 '숨통'(전자신문)
https://han.gl/sMglX
CATL 협력 투자사, 中 데이터센터 VNET 지분 최대 9.42억 달러에 인수(더구루)
https://han.gl/VJemg
▶ 완성차
현대차, 인도네시아 니켈 전기차 인센티브 확대 정책 공개 지지(더구루)
https://han.gl/Y9KK0
기아 인도 "구매 부담 확 낮췄다".. 전기차 '카렌스 클라비스 EV'에 배터리 구독형 금융(파이낸셜뉴스)
https://han.gl/TDDze
Honda posts first annual loss on $9 billion EV writedown, scraps EV sales goals(Reuters)
https://han.gl/nTKDa
Xpeng in talks to buy VW plant for Europe expansion(cnEVpost)
https://han.gl/ULJd9
▶ 석유화학
시진핑, 이란 문제 일부 양보…미국산 원유 수입확대도 관심(서울경제)
https://han.gl/ZfHCB
정부 "국제유가 100달러 아래로 떨어지면 최고가격제 해제 검토"(한국경제)
https://han.gl/mN7LY
트럼프 "시진핑, 호르무즈 지원 가능 언급"…방중 성과 부각(한국경제)
https://han.gl/yoVWu
"나프타 수급난 완화"…석화 업계, NCC 가동률 전쟁 이전 수준 회복(뉴스1)
https://han.gl/0ZW1j
한화솔루션, 신재생 투자 보폭 확대…태양광 넘어 ‘우주전력’ 정조준(이데일리)
https://han.gl/LoWLb
에쓰오일 영업이익률 높은 비결은 '선입선출법'… "유가 오를땐 더 벌지만 떨어질땐 더 손실"(조선일보)
https://han.gl/FA7Sp
*본 내용은 당사의 코멘트없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인절차없이 제공됩니다.
메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月20日 18:11
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.5.14(목) 주요 뉴스
▶ 리튬 & 원재료
LME 비철금속 혼조...구리·아연 강세, 니켈·주석 약세(EBN)
https://han.gl/aVeXX
中 독점한 희토류 공급망...“한국 안 하는 게 아니라 못 하는 것”(매일경제)
https://han.gl/Rz8QQ
▶ 배터리 소재 및 셀
-산업
트럼프·시진핑 6개월 만의 재회…관세·이란·대만 놓고 ‘담판’(매일경제)
https://han.gl/3WPII
1분기 글로벌 양극재 적재량 10.2%↑…"리튬인산철, 시장 주도"(연합뉴스)
https://han.gl/wf0yl
전기차 보급사업 문턱 바뀐다…100점 만점에 60점 통과해야(아시아경제)
https://han.gl/VYrgw
-기업
LG엔솔, 핀란드 양극재 생산 기업 지분 인수(한국경제)
https://han.gl/H5hrW
LG엔솔·GM 합작 美 배터리공장 재가동 시점 안갯속(연합뉴스)
https://han.gl/Vbgj9
LG그룹, 강화되는 '美 로비' 전자·배터리 활로 모색(블로터)
https://han.gl/3TJib
삼성SDI·GM, 5조 규모 인디애나 배터리 합작 프로젝트 중단(코리아중앙데일리)
https://han.gl/UgWy1
SK이노 E&S KCE, 美 블렌던 BESS 프로젝트 주민 반발 핵심 쟁점 '정면 돌파'(더구루)
https://han.gl/Pbbal
동화일렉트로 경영진, 中 배터리 소재 기업 방문…LiPF6 2400t 공급 계약 이행 실사(더구루)
https://han.gl/EHFEV
레이크머티리얼즈, 500억 규모 CB 발행…시설 투자 목적(뉴시스)
https://han.gl/RUk6s
CATL launches new battery module assembly line in Debrecen(Electrive)
https://han.gl/ONkcu
BYD strikes strategic marine battery deal with Norway's Corvus Energy(cnEVpost)
https://han.gl/vaYvW
▶ 완성차
포드 주가 14%↑…"배터리·에너지 사업 가치 100억달러"(뉴시스)
https://han.gl/VEMNa
스텔란티스 '지프 하이브리드' 미국서 피소, "삼성SDI 제조 배터리 탑재"(비즈니스포스트)
https://han.gl/tATEl
BYD in talks with Stellantis, others for Europe plants(Reuters)
https://han.gl/o01Yr
▶ 석유화학
국제유가, 하락…불안정한 휴전 속 미-중 정상회담 주목(이데일리)
https://han.gl/3B2nW
IEA "석유 재고, 기록적인 속도로 감소...여름 내내 고유가 불가피"(파이낸셜뉴스)
https://han.gl/Ugwsl
SK이노베이션, 1분기 영업익 2조1622억원…"재고 효과로 흑자 전환"(조선경제)
https://han.gl/rpgCU
HD현대, 조선·정유 쌍끌이에 영업익 2.8조…지주사 전환 후 최대(데일리안)
https://han.gl/ZhOJ0
GS칼텍스, 고유가에 1분기 영업익 1.6조…정유 재고이익 반영(글로벌이코노믹)
https://han.gl/X7RdV
한화솔루션은 안 되고 SKC는 되고…유상증자 희비 갈린 이유(이데일리)
https://han.gl/K2pZ2
중동 사태에 방산 소재 수요 급증..'슈퍼 섬유' 아라미드 힘 받는다(머니투데이)
https://han.gl/scdVP
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月20日 18:11
공정위, LG화학 등 석화업체 4곳 현장조사… PVC 등 가격 담합 혐의
https://www.hankyung.com/article/202605146755i
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月6日 04:32
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.5.4(월)
URL: https://han.gl/nGrwa
1Q26 Review: 바닥을 잡아가는 중
- LG에너지솔루션의 1Q26 영업실적은 지난 잠정실적 발표 내용과 동일하게 매출액 6.5조원/영업적자 -2,078억원. 부문별 특이사항은 (1) EV 원통형 전지는 고객사 시장 지배력 효과에 출하 호조, (2) ESS 역시 꾸준한 성장 흐름, (3) 반면 EV 중대형 전지는 예상대로 주춤한 흐름
- 2Q26 영업실적 매출액 6.8조원/영업이익 1,199억원(AMPC 2,284억원 포함), 26년 연간 매출액 28.2조원/영업이익 1.0조원(AMPC 1.3조원)을 추정. 정책 변동성에 EV와 ESS간 투자심리가 혼재된 전년과 달리, 올해 ESS의 공헌 실적 기여도 증가(매출액 대비 24%)하며 생산설비 가동률 반등을 이끌 개연성 및 에너지 대전환 시점을 맞이하며 북미/EU 전기차 판매량 반등 개연성이 마련된 점
Catch-up 이상을 기대
- 단기 실적은 LG에너지솔루션의 EV 원통형 전지 및 ESS 출하 호조가 중요. 특히 원통형 전지(기존 2170 외에 46시리즈) 제품 및 케미스트리 Mix 선점 효과, 북미 LFP 배터리 기반 ESS 시장 점유율 확보. 당분간 GM 전기차 전략은 부재하나 지난 3개월간의 판매량 역시 바닥을 잡아가는 흐름으로 판단. 지정학 Risk라는 변수가 되려 LG에너지솔루션을 비롯한 국내 배터리 Value-chain에 EV/ESS 외 방산 등 수요 확장성을 열어주고 있어 기회 변수는 명확하다. 동사에 투자의견 Buy, 적정주가는 47만원(27년 추정치 기준 EV/EBITDA 20배 적용)으로 상향
업무에 참고하시길 바랍니다.
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2026年5月6日 04:32
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月6日 04:32
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2026年5月6日 04:32
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月6日 04:32
한화솔루션 1조8000억원 유증계획도 제동…금감원 재차 정정 요구
https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002638108?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
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2026年5月6日 04:32
A New Phase for the U. S. Battery Industry
https://www.csis.org/analysis/new-phase-us-battery-industry
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月6日 04:32
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2026年5月6日 04:32
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2026年5月6日 04:32
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2026年5月1日 02:21
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.4.30(목)
<정유/화학: 가동률 개선과 판매단가 인상>
URL: https://han.gl/pnxDU
주요 기업들의 판매단가 인상 결정
- 4월 현재 이란 무력충돌 2달 경과, 미국-이란 양자 평화협상이 쉽사리 도출되지 않으며 에너지 Value-chain 병목 현상이 심화 중. 직접 영향권에 놓인 중동 기업들의 누적된 저율가동 영향에 공급 차질을 빚는 석유화학 품목 범위가 확대 중. 사우디 Sabic의 불가항력에 메탄올, SM, MEG 등 판매 난항, 1Q26 영업실적 역시 10M Riyals을 기록하며 시장 예상치(484M Riyals)를 하회
- 반면 간접 영향권에 놓인 기업들은 가격 인상을 시도 중. BASF는 플라스틱 항산화제 제품 등에 가격을 최대 25% 인상을 고지. 지정학 Risk 프리미엄 반영으로 주요 원자재 가격들의 가격 강세 장기화 조짐에 기존 범용을 비롯한 전 품목 가격 인상 시도는 일회성으로 판단하지 않음
국내 기업들 역시 최적의 가동여건 마련해가는 중
- 현재는 정상 가동 여건을 보유한 기업들은 가격 상승 수혜를 누릴 기회. 국내 정유/석유화학 업계에 가동여건이 변화 중. 지난 3월 가동률 최저점 대비 5월 기준으로 YNCC을 필두로 기업들의 가동률은 반등 예정. 정부의 나프타 수입단가 직접 지원책에 원재료 조달 안정, 극단적 공급 충격에 선제적 대응 가능한 점. 석유화학 전 품목 가격 상승기조에 현재 정상 가동여건을 확보한 기업들은 극단적 저점 대비의 Upside를 누릴 수 있음
1Q→ 2Q26 영업실적 눈높이 상향 중
- 1Q26 실적 발표가 현재 진행 중, 기업들의 가격 상승에 기반한 영업이익 흑자전환 달성은 고무적. 제품별 가격 반등세는 장기화 및 기타 품목으로 확산될 가능성이 높아 정유/석유화학 기업들은 시차를 두고 온기가 반영될 전망
업무에 참고하시길 바랍니다.
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月1日 02:21
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2026.4.30(목) 주요 뉴스
▶ 리튬 & 원재료
中, 희토류 채굴부터 유통까지 관리 강화…4단계 처벌기준 마련(연합뉴스)
https://han.gl/Ukhrh
이녹스리튬, LX인터내셔널에 600톤 수산화리튬 판매(한국경제)
https://han.gl/wM1Qx
▶ 배터리 소재 및 셀
-산업
“트럼프, 일방적 승전선언 검토”…美정보당국, ‘철수 시’ 이란 반응 분석(디지털타임스)
https://han.gl/508Uo
방산·조선의 힘… 한화, 5대 그룹 첫 진입(조선일보)
https://han.gl/kMwKz
6000번 충전도 끄떡없다…中, 리튬보다 80배 저렴한 철 배터리 개발(디지털투데이)
https://han.gl/at7mz
-기업
LG화학, 美 배터리 공장 자산 처분 6월 말로 연기(블로터)
https://han.gl/46Nnx
SK온, 中 지리차와 협력하나(블로터)
https://han.gl/ZCWns
기아 북미 정보 총책임자, '가동 앞둔' 현대차·LG엔솔 배터리 공장 방문(더구루)
https://han.gl/6l0la
에코프로 1분기 영업이익 602억원…작년 동기보다 42배 증가(연합뉴스)
https://han.gl/kGY4A
에코프로비엠, 캐즘 뚫고 흑자···V자 반등 기대(블로터)
https://han.gl/mq3vz
솔루스첨단소재, 배터리용 동박 고객사 확대...2분기 공급 2배(디일렉)
https://han.gl/P4RGw
Biggest US grid operator to begin processing new power plant projects(Reuters)
https://han.gl/O9o3i
▶ 완성차
‘차체-배터리’ 분리 실증 본격화···전기차 캐즘 돌파구 되나(뉴스투데이)
https://han.gl/dCOiy
Volvo Cars aims to retain premium pricing as US tariffs pile on pressure(Reuters)
https://han.gl/XQHli
Mercedes profit tumbles in Q1 on China competition, tariff pressures(Reuters)
https://han.gl/WkBac
▶ 석유화학
Trump Tells Aides to Prepare for Extended Blockade of Iran(WSJ)
https://han.gl/eFihd
트럼프-정유업계 회의서 '필요시 수개월 대이란 해상봉쇄' 거론(연합뉴스)
https://han.gl/z84My
일본 3월 중동산 나프타 수입 40% 감소…가격 2배 전망(KBS)
https://han.gl/u4dRe
“2400만 배럴 빨리 받나”…UAE OPEC 탈퇴에 정유업계 기대감(디지털타임스)
https://han.gl/yaNdM
日, 나프타 부족에 中 석유화학 의존 급증..."폴리에틸렌 수입 170% 증가"(글로벌이코노믹)
https://han.gl/kIZrt
롯데케미칼 나프타분해시설 가동률 73%→83%…원료수급 '숨통'(연합뉴스)
https://han.gl/pUKcE
대한유화, 1분기 영업이익 735억원 ‘흑자 전환’(에너지경제)
https://han.gl/chaWL
고유가 직격탄 맞은 타이어 원재료...업계 수익성 '비상'(YTN)
https://han.gl/ULfK8
*본 내용은 당사의 코멘트없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인절차없이 제공됩니다.
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月1日 02:21
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.4.29(수)
URL: https://han.gl/3k2tL
1Q26 영업실적 주요 내용
- 매출액 $43.6 Bil., 조정 EBIT $4.3 Bil, EPS $3.70. 기존 시장 예상치를 상회한 실적. 배경은 관세 환급비용 및 내연기관 포트폴리오 효과
- 2026년 1분기 전기차 판매량은 2.6만대(-19% YoY). 미국 차량 구매 보조금 소멸 등 정책 불확실성 영향 지속. 그럼에도 연초 수요 비수기라는 계절성을 감안해도 25년 4분기 판매량 2.5만대 대비 선방. GM의 미국 내 전기차 시장 점유율 13%(2025년 12월 10% 대비 상승)
- 판매량 호조 차종은 미국 소비자 Affordable 차종 Equinox(9,589대), Lyriq(3,370대), Optiq(2,847대), Vistiq(1,902대) 반면 대형 차종 Hummer 및 Silverado는 상대적 부진(각각 1,635대, 1,406대)
컨퍼런스 콜 주요 내용
- 2026년 연간 EBIT 가이던스 상향: 관세 환급액 상향 조정으로 조정 EBIT 가이던스 $13.5~15.5 Bil. 제시
- EV부문 비용 인식 진행 중: 2026년 1분기 $1.1Bil 금액 인식. 이는 EV 사업 조정에 공급망 기업들과의 계약해지 보상금 및 소송 비용 등 포함. 배터리 광물 기업들과의 보상 인식 합의에는 시간이 다소 걸리나 GM 측은 2026년 2분기 말까지 완료할 계획임을 공개. 해당 금액 중 $1.0Bil.가 현금지출 예정(2025년 연간 EV 관련 누적 손실은 $7.6Bil. 발생)
- 최근 중동 지정학 Risk에 대해 단기 혹은 중장기 시나리오를 감안해도 GM의 내연기관 및 EV 차량 포트폴리오 기준 고객들의 수요 변화에 data 기준 변화가 감지되지 않는다고 발언. 단, 소비자들의 관심도는 증가한 편. 2026년 3월 이후 미국 내 전기차 검색 등 관심도는 과거대비 20~50% 증가. 결국 지정학 Risk 경과 및 미국 내 휘발유 심리적 가격 저항선(갤런당 4$) 장기화 여부가 향후 EV 수요 변화에 주요 변수가 될 것
업무에 참고하시길 바랍니다
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月1日 02:21
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.4.29(수)
URL: https://han.gl/N2hoN
1Q26 Review: 영업적자 -287억원으로 영업적자 축소
- SKC는 1Q26 매출액 4,966억원과 영업적자 -287억원을 기록. 분기 연속 영업적자는 지속되었으나 화학부문 턴어라운드 및 이차전지 소재부문의 영업적자폭이 축소된 점은 고무적. 석유화학부문은 영업이익 96억원을 달성하며 턴어라운드, 지난 3월 이란 무력충돌에 따른 공급여건 변화에 제품별 가격 강세가 수익성 회복을 견인 중. 현재 석유화학 업황은 원재료 및 공급 기조 훼손으로 정상 가동이 가능한 기업들에 한하여 판매단가 상승이 이뤄지는 중. 해당 공급망 훼손이 장기화될 조짐에 차분기 역시 석유화학 수익성 눈높이는 상향, 연간 흑자 기조가 가능.
- 이차전지 소재부문은 외형 및 수익성 측면에서 동반 개선 중. 이는 Q와 P 영업변수가 개선된 결과. 당분기 북미 고객사 ESS향 판매량 증가와 국내/외 고객사 Mix에 동박 판매량 +18% QoQ 증가. 2026년 연간 +35% YoY 판매량 증가 예상으로 말련 법인 가동률 상승에 따른 분기별 영업 레버리지 효과가 증가
- 주요 사업부문의 수익성 개선 흐름에 장기적 관점에서 동사의 영업적자 비관론은 마무리, 2026년 턴어라운드 국면에 진입함을 추정
2026년 유리기판 성과물 도출과 모멘텀 도출 가능
- 동사는 이번 유상증자를 통해 일부 차입금 상환 및 미래 성장동력원 유리기판에 시설투자를 진행. 기존 미국 내 양산라인 기반으로 2026년 연말까지 기존 및 신규 고객사들향 신뢰성 테스트가 진행 중. 올 하반기 해당 사업에 사업화 가시성이 높은 소식들이 업데이트될 예정, 기존 사업 영업실적 개선 구간 및 신규 사업 모멘텀에 주가 상방에 대한 고민이 생길 시점. 현재는 투자의견 Buy, 적정주가 14만원을 유지
업무에 참고하시길 바랍니다.
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月1日 02:21
[신장섭의 기업과 경제] 유상증자를 왜 죄악시하나?
https://www.mk.co.kr/news/contributors/12027657
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
2026年5月1日 02:21
📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]
2026.4.29(수) 주요 뉴스
▶ 리튬 & 원재료
"원자재값 쉽게 안 내려간다"…자원 부국의 수출 통제 쇼크(한국경제)
https://han.gl/aq0Pc
China's Huayou reports first lithium salt exports from Zimbabwe(Reuters)
https://han.gl/k9CMn
Congo president orders probe into copper and cobalt export revenues, document shows(Reuters)
https://han.gl/so2Aj
▶ 배터리 소재 및 셀
-산업
배터리는 ‘따로 구독’… 반값 전기차 나온다(문화일보)
https://han.gl/x6N97
ESS·로봇·항공용 차세대 배터리 기술 선도(한국일보)
https://han.gl/XedEC
-기업
Samsung SDI, Amazon in final talks for data center battery supply(UPI)
https://han.gl/mnrkL
삼성SDI, 바닥 찍었나…1분기 적자폭 64% 줄어(한국경제)
https://han.gl/sTQk5
LG엔솔, 벤츠와 '25조원 규모' 배터리 동맹(머니투데이)
https://han.gl/Od67D
LG엔솔 "중국산 없인 美 공장 어렵다"…음극재 관세 막아(SBS BIZ)
https://han.gl/Rlo0r
SKC, EBITDA 흑자 전환…화학사업 실적 견인(더벨)
https://han.gl/myegn
SKC 유증 신주인수권, 주가 급등에 거래 활발...할인 매력 유지할 수 있을까(인베스트조선)
https://han.gl/XuigT
솔루스첨단소재, 1분기 영업손실 220억원…적자지속(연합뉴스)
https://han.gl/g48bw
롯데에너지머티, 익산 공장에 500억 투자…반도체 HVLP 동박 대응(디지털데일리)
https://han.gl/eJix5
CATL taps Hong Kong market for $5 billion to fund global capacity expansion(cnEVpost)
https://han.gl/FgrFq
Chinese battery maker CATL signs first major sodium-ion deal for energy storage(Reuters)
https://han.gl/PXEpt
▶ 완성차
GM "관세 환급도 챙겼더니"…1분기 이익 늘었다(한국경제)
https://han.gl/CeAJo
“운전대 잡을 이유 없어”...테슬라 FSD 구독 상품에 2000명 몰렸다(조선일보)
https://han.gl/LSMej
BYD Q1 profit plunges 55% on early-year slow season in China(cnEVpost)
https://han.gl/SYs6m
VW ID.3 now Germany’s most popular battery-electric car(Electrive)
https://han.gl/aYQMW
▶ 석유화학
UAE, 내달 1일 OPEC 전격 탈퇴…66년史 최대 사건(한국경제)
https://han.gl/ahhXV
美 휘발유 가격, 약 4년 만 최고…종전협상 교착·정유시설 중단 영향(블로터)
https://han.gl/Cl304
텅 빈 유럽 항공유 탱크…6월 결항 도미노 오나(이데일리)
https://han.gl/dQpL2
유가 급등 중인데…우크라, 러 정유시설 반복 타격에 기름 유출 ‘줄줄’(서울신문)
https://han.gl/k8JT7
태양광·석유화학 ‘동시 반전’에 한화솔루션 3분기 만에 흑자(헤럴드경제)
https://han.gl/jFS4S
대한유화, 공장 가동률 72%로 상향…원료 확보도 확대(연합뉴스)
https://han.gl/xt7M5
롯데정밀화학, 1분기 영업익 327억…전년比73.9%↑(이데일리)
https://han.gl/yJ9Ry
화학기업의 변신…코오롱인더, 본업 정상화에 AI 소재 재편 속도(아시아투데이)
https://han.gl/BU7Td
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메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호
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2026年5月1日 02:21
UAE leaves OPEC and OPEC+ in huge blow to global oil producers' group
https://ca.finance.yahoo.com/news/uae-leaves-opec-opec-huge-122520111.html
