Vesper Capital - облигации РФ

Public

Не можете присоединиться? @vesperbonds

3.9k Участники

Обновлено: May 15, 2026 at 7:20 PM

Vesper Capital - облигации РФ

5 лет нашего опыта торговли облигациями помогут заработать на 3-5% больше вкладов с идентичной надежностью 📈 Здесь про: 📍Выбор лучших облигаций 📍Наш Публичный портфель 📍Правильное формирования капитала Для предложений/сотрудничества @pimenov_im

Join @vesperbonds for exclusive pimenov_im content and discussions in 12

Рейтинг

Глобальный рейтинг

#456

Рейтинг по языку

#45

Рейтинг по категории

#23

-1

Рост участников (Последние 6 дней)

Всего: 3.9K

Рост за 24ч: +0 0%

Последние посты

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

💸 Инфляция в России с 28 апреля по 4 мая

*️⃣ Недельная инфляция: -0,02 % (за 7 дней) после 0,05 % (за 7 дней, 21–27 апреля)
*️⃣ Годовая инфляция (к 4 мая): 5,60 % по сравнению с 5,72 % неделей ранее
*️⃣ Инфляция с начала месяца (к 4 мая): -0,01 %
*️⃣ Инфляция с начала года (к 4 мая): 3,19 %

По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция на 4 мая — 5,60 %.

📈 Подорожало

🥬Капуста — на 2,8 %, лук — на 1,3 %, свекла — на 1,0 %

🐓Мясо кур — на 0,5 %

🌾Крупа гречневая — на 0,4 %

🧂Сахарный песок — на 0,3 %

⛽️Бензин автомобильный и дизельное топливо — на 0,1 %

📉 Подешевело

🥒Плодоовощная продукция — на 2,7 %, в том числе огурцы — на 11,6 %, помидоры — на 7,5 %, бананы — на 0,5 % и яблоки — на 0,1 %

🥚Яйца куриные — на 1,0 %

🍚Колбасы вареные и рис — на 0,4 %

🥩Свинина, сосиски, сардельки — на 0,3 %

📺Телевизоры — на 0,9 %, электропылесосы — на 0,7 %

#инфляция

1,380

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

[poll]

1,180

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

📷 Photo

🛣 ЕвроТранс — разбираем отчетность МСФО 2025

ЕвроТранс опубликовал консолидированную отчетность по МСФО за 2025 год. На поверхности цифры выглядят неплохо: выручка и EBITDA выросли, операционный бизнес остается крупным. Но глубже картина уже заметно слабее — чистая прибыль снизилась, долговая нагрузка выросла, денежный поток просел, а ликвидность стала значительно тоньше.

Ключевые метрики за 2025 год

✅ Выручка — 265,8 млрд ₽ ( +42,7 % г/г )
✅ EBITDA — 21,0 млрд ₽ ( +23,6 % г/г )
🟡 Чистая прибыль — 4,79 млрд ₽ ( −13,5 % г/г )
🟡 Рентабельность EBITDA — 7,9 % ( 9,1 % в 2024 )
❌ Рентабельность прибыли — 1,8 % ( 3,0 % в 2024 )

✅ Чистый долг (с арендой) / капитал — 1,94 ( 1,39 в 2024 )
🟡 Чистый долг (с арендой) / EBITDA — 3,18 ( 2,68 в 2024 )
❌ ICR по EBIT — 1,57 ( 1,96 в 2024 )
🟡 Доля капитала — 24,4 % ( 31,4 % в 2024 )
❌ Текущая ликвидность — 1,17 ( 1,27 в 2024 )
🟡 Общий долг — 66,8 млрд ₽ ( +46,4 % г/г )
❌ Операционный денежный поток — 7,83 млрд ₽ ( −56,4 % г/г )
❌ FCF — −6,82 млрд ₽ ( против +3,56 млрд ₽ в 2024 )

Набор метрик уже сам по себе показывает ухудшение кредитного профиля. Выручка и EBITDA растут, но чистая прибыль снижается, покрытие процентов слабеет, ликвидность ухудшается, а долг растет быстрее внутренней генерации денег.

🔍Что видно в самой отчетности

*️⃣Операционный бизнес остается большим. Основной сегмент — оптовые продажи нефтепродуктов, именно он формирует почти весь оборот и основную часть EBITDA. Проблема ЕвроТранса сейчас не в отсутствии бизнеса, а в том, что этот бизнес стал слишком тяжелым для собственного баланса.

*️⃣Рост уже идет ценой качества. EBITDA прибавила, но финансовые расходы выросли еще быстрее — до 11,87 млрд ₽. В результате чистая прибыль снизилась, а маржа сузилась. Это означает, что стоимость фондирования уже напрямую съедает операционный результат.

*️⃣Ликвидность ушла в оборотный капитал. На конец года у компании всего 161,9 млн ₽ денежных средств, зато в запасах — 39,9 млрд ₽, а в дебиторке — 28,2 млрд ₽. Формально активов много, но свободных денег почти нет. Для облигационера это один из самых неприятных сигналов всей отчетности.

*️⃣Баланс финансировался через долг и кредиторку. Долговые бумаги выросли более чем вдвое, кредиторка — почти на 80 %. Это значит, что компания поддерживала рост не за счет внутреннего cash flow, а за счет рынка капитала, поставщиков и дальнейшего увеличения нагрузки на баланс.

*️⃣Поддержка по ликвидности все же есть. На дату подготовки отчетности раскрыты открытые и неиспользованные кредитные линии на 7,8 млрд ₽. Это важный плюс, но не полноценное решение: для такого масштаба обязательств это скорее временная опора, чем разворот истории.

*️⃣Риск доверия остается высоким. Дополнительное давление создают судебный блок, концентрация на крупных контрагентах и смена аудитора на существенно менее сильный по бренду уровень. По отдельности это еще не ломает кейс, но в совокупности усиливает настороженность рынка.

🏦 Короткий вывод

МСФО-2025 ЕвроТранса — это отчетность с сильным операционным контуром, но заметно более слабым финансовым профилем. Ключевой риск сейчас находится не в выручке, а в ликвидности, долговой нагрузке и способности компании удерживать баланс в рабочем состоянии без дальнейшего ухудшения доверия.

💫 Наше решение по Евротрансу опубликовали в https://t.me/vespercapital_bot (доступ можно оформить через https://t.me/vespercapital_bot).

#отчетность

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

⚡️ Минфин возобновляет покупки валюты, но рынок ждал большего

Минфин с 8 мая по 4 июня направит на покупку иностранной валюты и золота 110,3 млрд ₽, то есть около 5,8 млрд ₽ в день.

При этом с учетом корректирующих операций Банка России чистый объем покупок для рынка составляет лишь около 1,18 млрд ₽ в день.

На первый взгляд это должно было поддержать валюту: после двухмесячной паузы государство снова выходит на рынок с покупками. Но реакция рынка оказалась обратной — рубль удержался крепко, а валюта после новости пошла вниз.

Причина выглядит достаточно понятной: рынок ждал заметно большего объема интервенций, а фактический масштаб операций оказался слабее ожиданий.

То есть сама новость для валютного рынка формально негативна для рубля, но в моменте она была воспринята скорее как разочарование по масштабу поддержки валюты. Иными словами, покупки возобновили, но не в том объеме, который мог бы действительно развернуть курс.

#валюта

1,160

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

💸 Инфляция в России с 21 по 27 апреля

*️⃣ Недельная инфляция: 0,05 % (за 7 дней) после 0,01 % (за 7 дней, 14–20 апреля)
*️⃣ Годовая инфляция (к 27 апреля): 5,72 % по сравнению с 5,77 % неделей ранее
*️⃣ Инфляция с начала месяца (к 27 апреля): 0,23 %
*️⃣ Инфляция с начала года (к 27 апреля): 3,21 %

По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция на 27 апреля — 5,72 %.

📈 Подорожало

🥬Капуста — на 2,0 %, свекла — на 1,4 %, морковь — на 1,0 %, яблоки — на 0,3 % и картофель — на 0,2 %

🐟Рыба мороженая — на 0,7 %

🌾Крупа гречневая — на 0,5 %

🧂Сахарный песок — на 0,4 %

🥩Говядина, свинина и масло подсолнечное — на 0,3 %

⛽️Бензин автомобильный и дизельное топливо — на 0,1 %

🚌Тарифы на проезд в троллейбусе — на 2,5 %

📉 Подешевело

🥒Плодоовощная продукция — на 1,6 %, в том числе огурцы — на 7,2 %, помидоры — на 4,3 %, бананы — на 0,8 %

🥚Яйца куриные и маргарин — на 0,5 %

🥛Колбасы полукопченые и варено-копченые, масло сливочное, кефир — на 0,4 %

🍚Рис — на 0,3 %

#инфляция

1,650

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

🏛 ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5 %

Банк России на заседании 24 апреля 2026 года снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 14,5 % годовых. При этом сигнал остался осторожным: регулятор прямо указывает, что внутренний спрос уже приблизился к возможностям расширения предложения, но показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и остаются в диапазоне 4–5 % в пересчёте на год.

*️⃣ В 1К26 текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 8,7 % в пересчёте на год после 4,4 % в 4К25, а базовая инфляция — 6,3 % после 5,0 % кварталом ранее; ЦБ связывает это прежде всего с разовыми факторами — повышением НДС и индексацией регулируемых цен и тарифов. По оценке на 20 апреля, годовая инфляция составила 5,7 %.

*️⃣ Экономика, по оперативным данным, в 1К26 замедлилась, в том числе из-за подстройки к налоговым изменениям, меньшего числа рабочих дней и неблагоприятной погоды; инвестиционная активность остаётся сдержанной, а рост потребительского спроса продолжает замедляться, хотя в марте наблюдалось некоторое оживление. Прогноз по росту ВВП на 2026 год сохранён в диапазоне 0,5–1,5 %.

*️⃣ ЦБ отмечает, что денежно-кредитные условия немного смягчились, но всё ещё остаются жёсткими, а кредитная активность — сдержанной; при этом напряжённость на рынке труда постепенно снижается, хотя безработица остаётся на исторических минимумах, а рост зарплат всё ещё опережает рост производительности труда.

*️⃣ Базовый сценарий Банка России теперь предполагает среднюю ключевую ставку 14,0–14,5 % в 2026 году и 8,0–10,0 % в 2027 году; инфляция, по прогнозу, снизится до 4,5–5,5 % в 2026 году, а устойчивая инфляция сложится вблизи 4 % во 2П26.

💬 Если коротко, ЦБ сделал ещё один шаг вниз, но одновременно дал понять, что пространство для дальнейшего смягчения будет зависеть не от самого факта замедления экономики, а от того, насколько устойчиво начнут снижаться инфляция и инфляционные ожидания.

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

💡2 часа до решения ЦБ

Традиционный опрос ниже👇

1,790

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

1,830

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

Ключевая ставка = 14,5%

1,700

Vesper Capital - облигации РФ

22 мая 2026 г., 14:57

⛽ ЕвроТранс и «народные» облигации: что произошло на самом деле

Вокруг «народных» облигаций ЕвроТранса, размещённых через Финуслуги, снова обострилась ситуация: ранее, 19 марта, компания уже сообщала о техническом сбое при исполнении заявок на досрочный выкуп, а сейчас тема вернулась в повестку уже через заявления АВО, которая указывает на возможные новые неисполненные заявки и требует реакции регулятора.

Ключевая проблема здесь в том, что речь идёт не о биржевых бумагах с привычной рыночной ликвидностью, а о продукте для розничного инвестора, где значительная часть покупателей заходила под обещание понятного механизма досрочного выхода. Поэтому любые задержки с исполнением заявок воспринимаются особенно остро: инвестор не может просто продать бумагу на рынке и выйти из позиции, а спор вокруг исполнения обязательств сразу превращается в вопрос доверия к самому инструменту. Этот риск подробно обсуждается и в публичной реакции рынка, и в материалах по ситуации вокруг эмитента.

При этом важно аккуратно отделять факты от интерпретаций. Подтверждено, что у эмитента уже был технический сбой по выкупу через Финуслуги, а новая волна обсуждения связана с тем, что АВО увидела признаки возможного неисполнения обязательств по более поздним заявкам. Но на текущий момент корректнее говорить именно о споре вокруг исполнения заявок на досрочный выкуп, а не о юридически установленном «скрытом дефолте», поскольку официального решения регулятора или суда по такой квалификации в доступных материалах пока нет.

🏦 Мнение Vesper Capital. Даже если формально ситуация ещё не квалифицирована как дефолт, для эмитента это уже серьёзный удар по репутации: после истории с блокировкой счетов и прочих негативных новостей рынок начинает смотреть на любую проблему платёжной дисциплины как на часть общей картины. В таких историях важна уже не только сумма обязательств, а сам факт того, что у инвестора возникают вопросы к исполнению базовых условий продукта.

Есть ли у вас “народные” облигации ЕвроТранса?

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

💸 Инфляция в России с 7 по 13 апреля

*️⃣ Недельная инфляция: 0,00 % (за 7 дней) после 0,19 % (за 7 дней, 31 марта – 6 апреля)
*️⃣ Годовая инфляция (к 13 апреля): 5,77 % по сравнению с 5,86 % неделей ранее
*️⃣ Инфляция с начала месяца (к 13 апреля): 0,17 %
*️⃣ Инфляция с начала года (к 13 апреля): 3,15 %

По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция на 13 апреля — 5,86 %.

📈 Подорожало

🍅Свекла — на 0,8 %, помидоры — на 0,7 %, капуста — на 0,6 %, морковь — на 0,3 % и картофель — на 0,2 %

🧂Сахарный песок — на 0,8 %

🌾Крупа гречневая — на 0,5 %

🥩Баранина, рыба мороженая — на 0,3 %

⛽️Бензин автомобильный и дизельное топливо — на 0,1 %

📉 Подешевело

🥒Плодоовощная продукция — на 0,1 %, в том числе огурцы — на 1,3 %, лук — на 0,8 %, бананы и яблоки — на 0,3 %

🥖Мука пшеничная — на 0,4 %

🧀Сметана, сыры твердые, полутвердые и мягкие — на 0,3 %

#инфляция

1,960

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

📷 Photo

🚜 АБЗ-1, 002Р-06

📅 Срок обращения: 3 года
🗓 Купонный период: 30 дней
💴 Ориентир купона/доходности: до 18 % (до 19,56 % YTM )
📄 Дата книги заявок: 14 апреля (размещение — 17 апреля )
💰 Объём: от 2 млрд ₽
💯 Рейтинг: ruA- (Эксперт РА), A-.ru (НКР)
📌 Организаторы: Газпромбанк, ИБ Синара, Совкомбанк
📌 Амортизация: 16,5 % — 21, 24, 27, 30 и 33 купоны, 17,5 % — 36 купон

🔍 Фундаментальный анализ эмитента

АБЗ-1 давно вышел за рамки обычного производителя асфальта и сегодня представляет собой инфраструктурную группу, совмещающую дорожный бизнес, подрядные работы и участие в транспортных проектах Петербурга, где ключевым активом остаётся трамвайная линия «Славянка»; при этом компания одновременно находится в активной инвестиционной фазе, поскольку ей необходимо финансировать релокацию завода, поддерживать оборотный капитал и доводить до конца текущие проектные этапы.

📊 РСБУ за 2025 год

✅ Выручка – 9,2 млрд ₽ ( +21,8 % г/г )
✅ EBIT – 2,5 млрд ₽ ( +11,1 % г/г )
✅ Чистая прибыль – 0,7 млрд ₽ ( +6,6 % г/г )
✅ Рентабельность EBIT – 28 % ( 30 % в 2024 )
✅ Рентабельность прибыли – 8 % ( 9 % в 2024 )

❌ Чистый долг/капитал – 2,21 ( 1,32 в 2024 )
❌ Чистый долг/EBIT – 3,59 ( 0,55 в 2024 )
🟡 ICR – 1,64 ( 2,07 в 2024 )
🟡 Доля капитала – 24 % ( 29 % в 2024 )
✅ Кф ликвидности – 4,68 ( 2,18 в 2024 )
❌ Общий долг – 11,9 млрд ₽ ( +87,5 % г/г )

🏦 Наше мнение

✅ Операционно АБЗ-1 выглядит крепко: компания остаётся сильным инфраструктурным подрядчиком с рабочей рентабельностью, устойчивым положением в петербургском транспортно-дорожном контуре и уже запущенной первой фазой «Славянки», а сам городской бюджет пока не подтверждает тезис о резком обвале транспортных расходов, поэтому базовый риск для эмитента сегодня связан не со спросом на работы как таковым, а со способностью профинансировать одновременно несколько капиталоёмких направлений.

🟡 Главный источник напряжения сейчас не в прибыли, а в денежном контуре: компания вошла в длинную инвестиционную фазу, где деньги нужны на релокацию завода, на подготовку оборотных средств под продолжение трамвайного проекта и на поддержание собственного долгового профиля, поэтому рост долга при сжатии покрытия процентов выглядит логичным следствием текущего цикла, хотя и повышает чувствительность к ставке и к срокам реализации проектов; дополнительно сохраняется риск внутригрупповых трансфертов ликвидности, а значит standalone-комфорт эмитента ниже, чем можно было бы предположить по одной только операционной рентабельности.

🟡 По самому выпуску доходность выглядит пограничной для интереса: нейтральный интерес на удержание начинается примерно от 19 % YTM, а при доходности ниже этого уровня бумага уже не даёт премии, достаточной для компенсации инвестиционного цикла эмитента и повышенного долгового давления; если книга пройдёт слабее ожиданий, разумнее будет смотреть либо вторичный рынок, либо альтернативы, поскольку апсайд здесь ограничен, а премия к рынку пока не выглядит щедрой.

📈 Ближайшие альтернативы

1️⃣ Синара-Транспортные Машины, 001Р-04 (RU000A1082Y8) — A, 19,1 % YTM, дюрация 2,2 года
2️⃣ Балтийский лизинг, БО-П22 (RU000A10DUQ6) — AA-, 20,7 % YTM, дюрация 1,6 года

💬 Итог

Выпуск предлагает лишь пограничную доходность для участия: сам эмитент остаётся сильным инфраструктурным игроком, однако находится в инвестиционно напряжённой фазе, когда одновременно нужно финансировать релокацию, текущие проекты и долговой контур.

💫 Наше решение опубликовали в https://t.me/vespercapital_bot (доступ можно оформить через https://t.me/vespercapital_bot). Также завтра обсудим привлекательность ОФЗ

Участвуете в размещении?

🔥 — да
😄 — нет

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

🛣 НКР отозвало кредитный рейтинг ПАО «ЕвроТранс» и прогноз по нему без подтверждения

1,800

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

Манипулирование через Telegram: почему этот кейс важен для рынка

По данным СМИ, фигуранты дела о манипулировании рынком использовали телеграм-каналы как инструмент разгона спроса, после чего фиксировали прибыль на искусственно сформированном движении цены; в публикациях по делу фигурируют бумаги 19 крупных российских компаний и более 55 тыс. сделок.

Что произошло
🔹 В материалах по делу названы каналы «РынкиДеньгиВласть | РДВ», «Волк с Мосбиржи» и «Сигналы РЦБ»; следствие исходит из того, что через них распространялись материалы, стимулировавшие розничный спрос на бумаги, после чего позиции закрывались по уже поднятым уровням.

Почему это важно
🔹 Во-первых, кейс ещё раз показывает, насколько уязвима розница к подаче идеи под видом «эксклюзива» или «инсайда»; при этом здесь особенно важно различать качественную аналитику, где автор объясняет логику и риски, и попытку продать аудитории историю о «секретной информации», которой в публичном пространстве почти никогда не бывает.
🔹 Во-вторых, это прямое напоминание о базовой гигиене инвестора: количество подписчиков, громкий стиль и уверенная подача не делают источник надёжным, а мнимую экспертизу по-прежнему приходится отделять от реальной самостоятельно.

Что это значит для индустрии
🔹 Для финансовых медиа, телеграм-каналов и лидеров мнений это сигнал, что эпоха безусловного доверия к «информационному разогреву» заканчивается, а граница между аналитикой, промоутированием идеи и манипулированием будет рассматриваться всё жёстче.

📌 Итог
Этот кейс важен не только составом фигурантов, но и самим механизмом: рынок в очередной раз увидел, что информационная подача может использоваться как часть торговой схемы, а значит, ценность прозрачной аналитики и репутации источника будет только расти. Наставление здесь простое: за «инсайд» в открытом канале обычно платят не автору, а подписчики, которые заходят в бумагу последними.

Как думаете, после этой истории аудитория станет внимательнее к источникам, или рынок быстро вернётся к прежней модели доверия громким каналам?

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

🐣 Христос Воскресе!

Друзья, поздравляем вас с Пасхой и желаем, чтобы в доме всегда были тепло, спокойствие и близкие люди рядом, а в жизни — больше светлых дней, внутренней опоры и поводов для благодарности.

Пусть этот день даст возможность немного выдохнуть, провести время с семьёй, отвлечься от суеты рынков и просто почувствовать, что по-настоящему важно. Желаем крепкого здоровья, душевного равновесия, благополучия и, конечно, мудрых решений — не только в инвестициях, но и во всём, что касается вашей жизни.

Хорошего праздника вам и вашим близким 🙏

1,230

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

🏛 Минфин: дефицит федерального бюджета за 1К26 вырос до 4,576 трлн ₽

По предварительной оценке Минфина, по итогам января–марта 2026 года федеральный бюджет исполнен с дефицитом 4,576 трлн ₽, что на 2,616 трлн ₽ выше уровня аналогичного периода прошлого года. По оценке Минфина, основная причина — опережающее финансирование расходов внутри года внутри года, то есть ускоренное заключение контрактов и авансирование части обязательств.

*️⃣Доходы за 1К26 составили 8,309 трлн ₽ и снизились на 8,2 % г/г.

*️⃣Нефтегазовые доходы просели до 1,642 трлн ₽, что означает снижение на 45,4 % г/г и остаётся главным слабым местом бюджетной конструкции на старте года.

*️⃣Ненефтегазовые доходы, напротив, выросли до 6,667 трлн ₽ и прибавили 7,1 % г/г, частично компенсируя слабость сырьевого блока.

*️⃣Расходы за квартал достигли 12,885 трлн ₽, что на 8,1 % выше уровня прошлого года.

Если сводить всё в одну мысль, то картина пока выглядит так: нефтегаз недодаёт, ненефтегазовая база держится, а дефицит в начале года расширяется за счёт ускоренного расходования. Для рынка тема заимствований, повышенных объёмов размещения ОФЗ в 2026 году останется одной из ключевых.

#Макро

1,920

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

💸 Инфляция в России с 31 марта по 6 апреля

*️⃣ Недельная инфляция: 0,19 % (за 7 дней) после 0,17 % (за 7 дней, 24–30 марта)
*️⃣ Годовая инфляция (к 6 апреля): 5,95 % по сравнению с 5,86 % неделей ранее
*️⃣ Инфляция с начала месяца (к 6 апреля): 0,17 %
*️⃣ Инфляция с начала года (к 6 апреля): 3,15 %

По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция на 6 апреля — 5,95 % (неделей ранее — 5,86 %).

📈 Подорожало

🍅 Плодоовощная продукция — на 0,2 %, в том числе помидоры — на 2,0 %, морковь — на 1,8 %, капуста — на 0,9 %, картофель и яблоки — на 0,6 %

🧂 Сахарный песок — на 1,4 %

🥚 Куриные яйца — на 0,7 %

🌾 Масло подсолнечное, пшено, вермишель и соль — на 0,4 %

🥩 Говядина, колбасы полукопченые и варено-копченые — на 0,3 %

⛽️ Бензин автомобильный и дизельное топливо — на 0,2 %

📉 Подешевело

🥒 Огурцы — на 2,6 %, лук — на 0,4 %, бананы — на 0,2 %

🥖 Мука пшеничная — на 0,5 %

🍚 Рис — на 0,3 %

🧈 Масло сливочное — на 0,2 %

#инфляция

1,890

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

🛣 «ЕвроТранс» исполнил обязательства по выплате дохода по 12-му купону облигаций серии БО-001Р-07 Эмитент уведомил об исполнении обязательств по 12-му купону облигаций серии БО-001Р-07 на 86.6 млн рублей. Обязанность по выплате купонного дохода исполнена…

1,670

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

Евротранс: частично сокращаем позицию

https://nsddata.ru/ru/news/view/1378918

Фиксируем первый технический дефолт (неполная выплата купона) по выпуску ЕвроТранс БО-001Р-07: Выплачены 3,86 руб из 20,14 руб на 1 ц.б.

Не ИИР

1,620

Vesper Capital - облигации РФ

8 мая 2026 г., 03:41

🛣 «ЕвроТранс» исполнил обязательства по выплате дохода по 12-му купону облигаций серии БО-001Р-07

Эмитент уведомил об исполнении обязательств по 12-му купону облигаций серии БО-001Р-07 на 86.6 млн рублей. Обязанность по выплате купонного дохода исполнена в полном объеме.

1,730

Vesper Capital - облигации РФ

1 мая 2026 г., 18:51

📷 Photo

Оферты на 2Q2026 🗓

В приложенной excel таблице снизу указаны все размещения (кроме ИОС), которые можно подать по оферте.

Рекомендуем вам либо подать на оферту, либо продать до указанной даты, так как купон эмитент после оферты может установить по своему усмотрению.

Планируйте заранее и не наткнитесь на купон 0,01%😎

1,890

Vesper Capital - облигации РФ

1 мая 2026 г., 18:51

📎 File

1,680

Vesper Capital - облигации РФ

1 мая 2026 г., 18:51

💫 Друзья, добрый день. Надеюсь, нас не потеряли.

Мы остаёмся на связи, просто глобально март прошёл в достаточно пассивном режиме: практически ничего не делали, внимательно наблюдали за ситуацией, следили за очередными американскими горками в Евротрансе и аккуратно добирали ОФЗ. Если коротко, то месяц получился не про активные действия, а скорее про выжидание и сохранение спокойствия в условиях, когда рынок сам по себе даёт слишком много шума и слишком мало качественных точек входа.

1️⃣Что касается Евротранса, выпуск мы продолжаем держать, хотя долю слегка сократили, и сейчас она составляет около 6 % портфеля. Недавно прилетела ещё одна негативная новость, связанная с блокировкой счетов Трассы, однако чувствительность рынка к подобным заголовкам уже заметно снизилась: бумаги и так долго находились под сильным давлением, поэтому в текущей фазе задача не суетиться, а спокойно смотреть на развитие ситуации и ждать более интересных уровней. Для нас ориентир по этой истории остаётся прежним: будем смотреть на возможность выхода из позиции при возвращении доходности в район 31–32 % YTM.

2️⃣ По ОФЗ картина следующая: в среднем мы держали ликвидность на уровне около 10 % портфеля, а в последние дни, включая сегодняшний, эту ликвидность частично перераспределили в госбумаги. Сейчас доля ОФЗ у нас выросла до 25 % портфеля, при этом докупали, в частности, ОФЗ 26254 с доходностью около 14,7 % YTM. Подход по-прежнему остаётся консервативным: мы не стремимся активно вовлекаться в рынок и тем более не видим смысла в лишних спекуляциях, потому что базово продолжаем ждать дальнейшего охлаждения экономики.

3️⃣Если смотреть шире на рынок, то сейчас компании начинают публиковать свои МСФО-отчётности за 2025 год, и следующая серия наших постов как раз будет посвящена их разбору. Уже сейчас видно, как эффект высокого ключа начинает полноценно проявляться в цифрах: многие эмитенты покажут либо убытки, либо серьёзное сокращение прибыли, и это уже касается не только слабых историй, но и крупных игроков. Показательно, что даже у таких компаний, как КамАЗ, ситуация перестаёт выглядеть комфортной, и https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6678/ тоже начинают это отражать

Именно поэтому мы считаем, что на текущем этапе инвестиционную активность стоит плавно снижать, а не наращивать любой ценой. Настороженность инвесторов, на наш взгляд, будет только расти, поскольку ухудшение финансовых метрик в 2025 году рынок ещё не до конца переварил. В такой среде самое важное — не совершать лишних движений, сохранять дисциплину и ставить надёжность портфеля выше его доходности, потому что в моменты повышенной неопределённости именно это в итоге позволяет пройти период без критических ошибок.

Друзья, что нам разобрать в первую очередь? Напишите, пожалуйста, в комментариях, какие отчётности и какие эмитенты вам сейчас наиболее интересны, чтобы мы понимали ваши точные запросы.

Vesper Capital - облигации РФ

1 мая 2026 г., 18:51

💸 Инфляция в России с 17 по 23 марта (по данным Росстата)

*️⃣ Недельная инфляция: 0,19 % (за 7 дней) после 0,08 % (за 6 дней, 11–16 марта)
*️⃣ Годовая инфляция (на 23 марта): 5,99 % по сравнению с 5,88 % на 16 марта
*️⃣ Инфляция с начала месяца (к 23 марта): 0,41 %
*️⃣ Инфляция с начала года (к 23 марта): 2,78 %

По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция на 23 марта — 5,84 % (на 16 марта было 5,79 %).

📈 Подорожало

🍅 Морковь и помидоры — на 2,5 %, картофель — на 1,1 %, капуста и бананы — на 1,0 %, яблоки — на 0,8 %, свекла — на 0,7 %

🥚 Куриные яйца — на 1,8 %

🥩 Говядина, баранина и сахарный песок — на 0,5 %

🥖 Хлеб пшеничный, крупа гречневая и водка — на 0,3 %

📱 Смартфоны — на 1,3 %

⛽️ Автомобильный бензин — на 0,4 %, дизельное топливо — на 0,2 %

📉 Подешевело

🥒 Огурцы — на 5,8 %

🐓 Мясо кур — на 0,6 %

🧈 Маргарин — на 0,4 %

🍝 Колбасы, вермишель и рис — на 0,3 %

#инфляция

2,000

Vesper Capital - облигации РФ

21 апр. 2026 г., 11:56

АКРА: 23 дефолта за 2025 год — много это или нет?

В 2025 году на российском облигационном рынке было зафиксировано 23 случая дефолтности, что составляет 3,2 % от общего числа эмитентов. При этом АКРА отдельно подчёркивает, что уровень дефолтности остаётся ниже порога в 5 %, который агентство использует как ориентир для полноценной «волны дефолтов», а значит, формально ситуация пока укладывается в ранее ожидаемый сценарий.

*️⃣ Важная деталь в том, что рост числа дефолтов более чем в два раза относительно 2024 года лишь частично отражает ухудшение классического облигационного рынка, поскольку заметную роль в этой статистике сыграл сегмент ЦФА, где барьеры входа ниже, а качество эмитентов в среднем слабее; без учёта ЦФА уровень дефолтности составил бы 2,8 %.

*️⃣По данным АКРА, дефолты в 2025 году были сосредоточены в наиболее слабой части долгового рынка — среди эмитентов нижних рейтинговых категорий и компаний без публичного рейтинга. Основной стресс пока локализован в сегменте более рискованных заёмщиков и не выглядит как системная проблема для всего корпоративного облигационного рынка.

*️⃣Причины вполне ожидаемые: высокие ставки, замедление ВВП и сокращение доступной ликвидности во второй половине года, из-за чего слабым заёмщикам стало заметно сложнее рефинансироваться и поддерживать прежний запас прочности.

Что важно. АКРА не считает текущую картину катастрофической, но и поводов для оптимизма не даёт: в первом квартале 2026 года значимых улучшений по ключевым факторам агентство не видит, поэтому негативные ожидания по дефолтности сохраняются.

🏦 Мнение Vesper Capital

Рост числа дефолтов усиливает страх инвесторов, и на фоне постепенного ухудшения кредитных метрик рынок начинает реагировать на любые слабые сигналы заметно острее, чем раньше, из-за чего премии по облигациям часто завышаются уже с запасом. В результате даже относительно здоровые компании сталкиваются с повышенной стоимостью заимствований и вынуждены выходить на рынок с более дорогими выпусками, поскольку инвесторы всё чаще требуют компенсацию не только за текущий риск эмитента, но и за общий рост тревожности в сегменте.

Vesper Capital - облигации РФ

21 апр. 2026 г., 11:56

⚡️ ЦБ снизил ключевую ставку до 15 %

Банк России 20 марта 2026 года снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 15,00 % годовых.

1️⃣ Что отметил ЦБ в пресс-релизе

Регулятор указал, что экономика приближается к траектории сбалансированного роста, а в феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе.

ЦБ также отметил, что устойчивые показатели текущего роста цен остаются в диапазоне 4–5 % в пересчёте на год. Одновременно Банк России подчеркнул, что значимо выросла неопределённость со стороны внешних условий.

Отдельно сохранена формулировка, что дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу ЦБ, годовая инфляция снизится до 4,5–5,5 % в 2026 году и вернётся к 4 % в 2027 году.

2️⃣ Что сказала Эльвира Набиуллина

По итогам заседания Эльвира Набиуллина заявила, что рост цен после временного ускорения в январе ожидаемо замедлился, а инфляционные ожидания на повышение НДС и других сборов отреагировали умеренно.

Она также отметила, что происходит охлаждение потребительского спроса, а экономика приближается к траектории сбалансированного роста. По её словам, именно это позволило Банку России продолжить смягчение денежно-кредитной политики.

Отдельно председатель ЦБ выделила два значимых фактора неопределённости для дальнейших решений: изменение внешних условий и уточнение параметров бюджетной политики.

3️⃣ Что в итоге зафиксировал регулятор

На уровне официальной коммуникации ЦБ сделал акцент на четырёх моментах: замедление роста цен в феврале, охлаждение потребительского спроса, приближение экономики к более сбалансированной траектории и одновременно сохранение неопределённости со стороны внешних условий и бюджета.

💬 Сигнал ЦБ в целом выглядит относительно нейтральным. Регулятор действительно продолжил снижение ставки, но в коммуникации сохранил осторожный тон и отдельно подсветил риски, связанные с внешними шоками и бюджетом.
То есть глобально ЦБ свою позицию не меняет: он остаётся аккуратным, не даёт рынку повода закладывать слишком агрессивное смягчение, но при этом признаёт, что экономика уже требует дополнительной поддержки через постепенное снижение ставки.

Vesper Capital - облигации РФ

21 апр. 2026 г., 11:56

⚠️ЮГК КОНСТАТИРОВАЛА ТЕХДЕФОЛТ ПО ВЫПЛАТЕ КУПОНА ПО ОБЛИГАЦИЯМ ИЗ-ЗА АРЕСТА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ - РАСКРЫТИЕ

2,410

Vesper Capital - облигации РФ

21 апр. 2026 г., 11:56

🏛 Ставка ЦБ - 15% 🔥

ЦБ России решил снизить ставку на 50 б.п. до уровня 15% годовых на заседании 20 марта. Ожидаем пресс-конференцию

1,720

Vesper Capital - облигации РФ

21 апр. 2026 г., 11:56

⚡️«Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности ПАО «ЕвроТранс» до уровня ruC, изменил прогноз на развивающийся и продлил статус «под наблюдением», что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Ранее рейтинг компании действовал на уровне ruА- со стабильным прогнозом.

2,080

Vesper Capital - облигации РФ

6 апр. 2026 г., 11:42

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ РФ В МАРТЕ ВЫРОСЛИ ДО 13,4% С 13,1% - ОПРОС ПО ЗАКАЗУ ЦБ

1,660

Showing 30 of 36 posts

Рейтинг

Требуется вход

Отзывы пользователей (0)

Пока нет отзывов. Будьте первым, кто поделится своим опытом!

Vesper Capital - облигации РФ

Vesper Capital - облигации РФ

Рейтинг

Рост участников (Последние 6 дней)

Последние посты

Рейтинг

Отзывы пользователей (0)

Похожие каналы Telegram

Ольга Чурилова | Деньги Просто | SmartGroup

Глобальное утепление 🏠🧣

Брошка Эльвиры: экономика и финансы

Сашкины финансы

Политрук Клочков

Русский Уолл-стрит

Экономика 360°

Маркет у Моря

Похожие каналы Telegram

Ольга Чурилова | Деньги Просто | SmartGroup

Глобальное утепление 🏠🧣

Брошка Эльвиры: экономика и финансы

Сашкины финансы

Политрук Клочков

Русский Уолл-стрит

Экономика 360°

Маркет у Моря

Отзывы пользователей (0)

Последние посты