Anglo American объединяется с Teck Resources
Горнодобывающая отрасль переживает структурные изменения под давлением растущего спроса на критически важные металлы, особенно медь, в связи с развитием ИИ и строительством дата-центров для них. Одновременно снижение цен на традиционные сырьевые товары и операционные сложности ограничивают возможности органического роста крупных игроков.
На фоне этого в сентябре 2025 г. крупнейшие горнодобывающие компании британская Anglo American и канадская Teck Resources объявили о слиянии. Первые дискуссии о возможном объединении были еще в 2023 г., но тогда сторонам не удалось согласовать параметры сделки.
Сделка станет одной из крупнейших в отрасли за последнее десятилетие и позволит создать глобального производителя меди с рыночной капитализацией $53 млрд. В рамках слияния действующие акционеры Teck получат 1,33 акций Anglo American за каждую свою бумагу. Перед сделкой Anglo American намерена выплатить своим акционерам особые дивиденды на общую сумму $4,5 млрд или $4,19 на акцию.
В результате слияния будет создана новая глобальная компания Anglo Teck. Акционерам Anglo American будет принадлежать 62,4% в объединенной компании, акционерам Teck — 37,6%. Но совет директоров будет состоять из представителей компаний в равной пропорции. Компании уже получили одобрение акционеров и правительства Канады. Закрытие сделки ожидается во 2-й половине 2026 г.
Краткая информация об Anglo American
- Британская горнодобывающая компания, основанная в 1917 г., со штаб-квартирой в Лондоне
- У компании диверсифицированный портфель: медь, железная руда, платина, алмазы (De Beers), никель, металлургический уголь
- Ключевые активы: медные рудники Los Bronces и Collahuasi в Чили, Quellaveco в Перу, платиновые активы в ЮАР, алмазные рудники в Ботсване и Намибии
- В 2025 г. компания произвела 695 тыс. тонн меди
- Структура выручки: медь — 51%, железная руда — 42%, прочие — 7%
- Выручка за 2025 г. составила $15,8 млрд (+4% г/г), EBITDA — $6,9 млрд (+9% г/г). Данные приведены за исключением De Beers
- Anglo American дважды отвергала предложения о покупке, поступавшие от BHP: в 2024 г. https://www.mining.com/bhp-walks-away-from-proposed-49bn-takeover-of-anglo-american/ и в ноябре 2025 г. https://www.mining.com/bhps-latest-bid-for-anglo-topped-53b-report/
Краткая информация о Teck Resources
- Канадский горнодобывающий гигант, основанный в 1913 г., со штаб-квартирой в Ванкувере
- Teck специализируется на добыче меди и цинка
- Ключевые активы: медные рудники Quebrada Blanca в Чили, Highland Valley в Канаде и Antamina в Перу, цинковый рудник Red Dog на Аляске
- В 2025 г. компания произвела 454 тыс. тонн меди
- Структура выручки: медь — 54%, цинк — 24%, прочие — 22%
- Выручка за 2025 г. составила $7,7 млрд (+19% г/г), EBITDA — $3,1 млрд (+48% г/г)
- В 2023 г. Teck Resources https://www.mining.com/teck-rejects-unsolicited-takeover-bid-from-glencore/ предложение о покупке, поступившее от Glencore на $23 млрд
Strategic rationale
- Слияние создаст комплементарный портфель активов с доминирующей долей меди (более 72% выручки объединенной компании)
- Anglo Teck войдет в топ-3 по запасам и ресурсам меди после BHP и Codelco
- Совокупная добыча меди превысит 1,35 млн тонн в год к 2027 г., что выведет компанию в топ-5 мировых производителей
- Anglo Teck получит уникальный портфель из 6 медных рудников второго квартиля по себестоимости (C1 costs)
- Объединение активов Quebrada Blanca (Teck) и Collahuasi (Anglo) в Чили создаст мощный кластер, позволяющий нарастить добычу на эквивалент целого нового рудника — дополнительно 175 тыс. тонн меди в год. В результате ожидается прирост EBITDA на $1,4 млрд ежегодно с 2030 по 2049 г.
- К 2030 г. синергия позволит ежегодно экономить до $800 млн. Это потребует разовых расходов в размере $700 млн в течение первых трех лет после закрытия сделки.
#MM@theexperts_sfinance
#Global@theexperts_sfinance
