ОБЛИГАЦИИ ЗА НЕДЕЛЮ ✊🏻
Часть 1: основа
Я восемь лет на рынках. Торгую акции, крипту и commodities. Облигации сама не покупаю, но смотрю на них каждый месяц - этот рынок показывает температуру всей экономики.
И его сигналы определяют, что будет с акциями и криптой.
Запускаю небольшой разбор, из которого вы узнаете, как устроен этот мир и как читать его сигналы.
🧾 Начнём с самого простого - что такое облигация.
Представьте, что у вас есть 1000$, а у соседа нет. Он приходит и говорит: «Дай в долг, через год верну с процентом». Вы соглашаетесь и берёте с него расписку. Через год получаете свои деньги обратно плюс проценты. В этот момент вы купили облигацию.
Облигация - это долговая расписка, только масштаб побольше. Когда расписку выдаёт компания, это корпоративная облигация. Когда государство - государственная. В США такие называют Treasuries, это один из самых крупных и важных рынков мира. Вы даёте компании или стране деньги, они обязуются вернуть их с процентом к определённой дате.
Важно не путать облигации с акциями, потому что это принципиально разные вещи.
Когда вы покупаете акцию, вы становитесь совладельцем компании. Компания растёт - растёт и ваша доля, валится - теряете вместе с ней. Когда вы покупаете облигацию, вы не становитесь совладельцем. Вы становитесь кредитором. Как банк для компании или государства. Вам, по сути, всё равно, растут они или падают, пока они исправно платят по расписке.
Акция - долевой инструмент, где вы берёте на себя риск бизнеса.
Облигация - долговой, где вы получаете фиксированный доход в обмен на то, что отказываетесь от участия в росте.
Зачем вообще выпускают облигации? Государствам и компаниям постоянно нужны деньги, причём в объёмах, которые не покрываются налогами или выручкой. Выпуск облигаций - способ привлечь эти средства напрямую с рынка.
📊 Теперь цифры, ради которых стоит задержаться.
Общий государственный долг США на сегодня - почти 39 триллионов долларов. За последний год он вырос на 2,77 триллиона. Только в 2025 году Минфин США провёл 444 публичных аукциона и выпустил облигаций на сумму около 29,7 триллиона долларов.
Эта цифра выглядит абсурдно - как можно выпустить облигаций почти на весь объём долга всего за один год? Секрет в структуре. Примерно пятую часть долга составляют короткие облигации со сроком от 4 до 52 недель. Они постоянно погашаются и выпускаются заново. Одну и ту же сумму за год государство может «прокрутить» больше десяти раз, выпустив новые облигации взамен погашающихся старых.
Поэтому общий объём выпусков такой большой - это не только новый долг, но и рефинансирование прежнего.
Чистый рост долга за 2025 год - около 2,8 триллиона. Остальные 27 триллионов - это замена одних расписок на другие.
Именно этот механизм делает рынок облигаций особенно чувствительным. Государство не может просто «не платить» - оно обязано каждый месяц находить новых покупателей взамен тех, чей срок истёк. Если покупатели вдруг исчезают, проблемы появляются быстро.
🔭 Главная мысль: рынок облигаций - это не столько место, где зарабатывают, сколько место, где читают сигналы.
На нём первыми видны изменения в ожиданиях по инфляции, по ставкам, по доверию к экономике. И эти сигналы определяют, что будет происходить с вашими акциями и криптой.
В следующей части расскажу, как устроен рынок облигаций США и почему именно он служит ориентиром для всего мира.
А пока небольшой опрос, чтобы я понимала, с какой глубины двигаться дальше.
