Честный ПВО — авторский канал кандидата экономических наук, эксперта в отчетности и аудите с 2004 года Михаила Брюханова.
В канале честно и по делу о деньгах, эмитентах, аудите, отчетности и том, как мировые события влияют на ваш кошелёк.
@fairpvo offers specialized information about 2004 for subscribers interested in Криптовалюта
Пока нет отзывов. Будьте первым, кто поделится своим опытом!
Последние посты
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
📷 Photo
Традиционно обсудили с изданием Банкирос перспективы валютного рынка, влияние на него решений минфина и международной политики, подробнее в материале: https://bankiros.ru/news/dollar-ne-podnimetsa-vyse-80-v-mae-v-banke-isklucili-rezkuu-prosadku-rubla-21329
815
21
0
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
В России ужесточились условия выдачи потребительских кредитов — требования к заемщикам стали выше, а подход к оценке их доходов более строгим.
Изменения связаны с новым указанием ЦБ, которое скорректировало расчет показателя долговой нагрузки (ПДН). Теперь, если на обслуживание кредитов у клиента уходит более 50% дохода, это рассматривается как повышенный риск.
Ключевое нововведение — в подтверждении доходов. Если раньше банки могли учитывать практически все поступления на карту, то сейчас в расчет принимаются в основном официальные источники: зарплата, пенсии, социальные выплаты или доход от аренды. Остальные поступления — например, подработки или проценты по вкладам — нужно дополнительно документально подтверждать.
Более строгими стали правила и для индивидуальных предпринимателей: доходы теперь подтверждаются только через налоговую отчетность, без «внутренних» справок. А с 1 июля полностью уйдет упрощенный подход, при котором банки могли ориентироваться на заявленный доход клиента и средние показатели по региону.
🤝
868
22
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
Еще в 2009 году защитил кандидатскую по теме: «Фальсификация финансовой отчетности, обнаружение и предотвращение»
Учитывая эмитентопад на рынке ВДО готов писать аналитические записки по эмитентам и прочим ОЗО ФР бесплатно и публиковать их здесь, в канале.
Такие знания не должны скрываться, не дайте себя обдурить! А диссертацию https://www.dissercat.com/download/0bec2409-6760-4a02-bb9f-6872eff4d427/pdf
859
6
0
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
Эндаументы в России: не просто благотворительность, а новая опора для НКО и рынка
Индустрия целевых капиталов растёт на 20% в год - и это единственный институциональный сегмент в России с такой стабильной динамикой. В 2025 году объём рынка увеличился почти на треть, число фондов превысило 450. При этом эндаументы уверенно чувствуют себя на фоне других игроков (страховщиков, НПФ), а для управляющих компаний работа с ними стала полноценным бизнес-направлением.
Кто создаёт эндаументы:
· крупные университеты и музеи (задача увеличить долю внебюджетных средств);
· небольшие региональные НКО (замена нестабильным грантам и фандрайзингу).
Выигрывают все:
Благополучатели (НКО, университеты, музеи) получают устойчивость и финансовую независимость.
Жертвователи и меценаты повышают узнаваемость и репутацию. Классический пример - Нобелевский фонд, который уже более 100 лет финансирует премии, а его размер только растёт.
Управляющие компании получают долгосрочные активы, широкие инвестиционные возможности и PR-эффект.
Государство снижает нагрузки на бюджет, получает развитие образования, культуры, спорта и других социальных сфер.
Мировые примеры впечатляют:
Мормонская церковь - $160 млрд (гуманитарная и миссионерская деятельность);
Агентство науки и технологий Японии - $77 млрд;
Гарвард - $52 млрд (стипендии, исследования);
Как работают российские эндаументы сегодня:
Объём рынка - чуть более 200 млрд рублей (для сравнения: НПФ - 6,6 трлн). Но эндаументы - единственный институциональный источник, стабильно растущий год от года (в среднем на 20% по объёму и более чем на 10% по числу участников).
· по количеству фондов эндаументы уже обгоняют НПФ (450 против 32);
· 19-летняя история работы в современной России - без недобросовестных практик;
· инвестиции консервативны: облигации, депозиты, денежный рынок. Лишь немногие фонды вкладывают до 30% в акции или валюту (в отличие от зарубежных, где доля «фикса» составляет 30-40%, а остальное - акции, недвижимость, непубличные компании).
Драйверы роста:
· интерес НКО (от экологических фондов до больниц и вузов);
· зрелость самой индустрии (накоплена экспертиза);
· внимание крупных меценатов (пример - фонд Потанина с капиталом более 90 млрд рублей);
· господдержка: пожертвования в эндаументы стали критерием оценки вузов в программе «Приоритет-2030».
Сдерживающим фактором может стать отсутствие значимых налоговых льгот.
· эндаументы не признаются социально-ориентированными НКО по умолчанию;
· юрлица не могут уменьшить налог на прибыль на сумму пожертвований;
· физлица имеют лишь скромный социальный вычет.
Потенциал огромен. Российские эндаументы при грамотном регулировании и признании их социальной роли, могут стать таким же мощным институтом. Это не просто «другая благотворительность», а стратегический инструмент долгосрочного финансирования социальной сферы и рынка капитала. Их время в России только начинается.
🤝
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
ЦБ может изменить правила для народных облигаций
Банк России задумался о том, чтобы обновить правила для так называемых народных облигаций. Это произошло после проблем с бумагами компании «Евротранс», которая не смогла вовремя выполнить обязательства перед инвесторами.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила: регулятор рассматривает, как сделать такие инструменты более безопасными для частных инвесторов. Но полностью отказываться от них не планируют.
«Народные» — облигации, которые часто продаются обычным людям через инвестиционные платформы. Их особенность в том, что инвестор может досрочно потребовать вернуть деньги — примерно как вклад «до востребования».
И именно в этом проблема: если много людей одновременно захотят вернуть деньги, компании-эмитенту может не хватить средств. В отличие от банков, у компаний нет специальной «подушки безопасности» на такие случаи.
После истории с «Евротрансом» регулятор стал внимательнее смотреть на такие бумаги, особенно если у компании низкий кредитный рейтинг или повышенные риски. Для некоторых таких облигаций уже ввели дополнительные ограничения и тестирование для инвесторов, чтобы они лучше понимали, во что вкладываются.
В апреле компания «Евротранс» не смогла вовремя выкупить свои народные облигации через платформу «Финуслуги». Это привело к техническому дефолту — задержке выплат. Ранее у компании уже были проблемы с платежами, и её кредитный рейтинг снизили до преддефолтного уровня.
ЦБ сейчас изучает, как изменить правила, чтобы такие ситуации не повторялись и чтобы частные инвесторы лучше понимали риски.
🤝
860
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
📷 Photo
Поделился своим мнением о восстановлении сервиса проверки паспортов в статье «Коммерсанта».
Доступ постепенно возвращают, но пока не у всех всё работает стабильно.
История показала, насколько банки зависят от таких сервисов: даже короткий сбой заметно бьёт по процессам. Вывод простой — нужна более устойчивая и понятная система на такие случаи.
Читайте статью здесь: https://www.kommersant.ru/doc/8605665?from=top_main_2
🤝
819
20
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
📷 Photo
При каких условиях курс доллара может резко пойти к отметке 90 рублей, что будет влиять на курс национальной валюты обсудили в разговоре с журналистами издания Банкирос: https://bankiros.ru/news/pocemu-dollar-mozet-vzletet-do-90-i-vyse-ekonomist-ozvucil-radikalnye-scenarii-21245
835
19
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
Мобильные приложения становятся точкой входа для новых брокеров
Современные банки интегрируют брокерские услуги в свои цифровые экосистемы. Это позволяет клиентам легко переходить от простого сбережения к инвестициям. Ключевая задача - сделать путь от регистрации до первой сделки максимально коротким и бесшовным.
Идеальный первый шаг - автоматический сервис с низким порогом входа. Простой и понятный интерфейс помогает клиенту начать копить, наблюдать за динамикой и вовлекаться. Далее пользователь может увеличить вложения или подключить робота-советника, который подскажет идеи и соберет портфель.
В приложениях клиент может заранее подписаться на интересные предложения и получить уведомление об открытии книги заявок. Главное преимущество - возможность обеспечить высокий розничный спрос благодаря широкой клиентской базе.
Искусственный интеллект также может помогать инвестору. Технологии ИИ внедряются в аналитику и сервисы. Пример - модуль анализа новостей: приложение автоматически маркирует публикации («позитив», «нейтрал», «негатив»), показывая возможное влияние на котировки.
Интеллектуальный поиск и персонализация
Следующий уровень - умный поиск. Пользователь пишет «хочу купить акцию», система выдает подборку, аналитику и кнопку для сделки. В идеале ИИ не просто находит актив, а предлагает действия «здесь и сейчас».
Граница между банковским и инвестиционным продуктом становится все тоньше. Технологичность и удобство для клиента являются главным фокусом развития.
🤝
825
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
📷 Photo
Поделился своим мнением о сбое в сервисе проверки паспортов и его влиянии на банковские процессы в статье «Коммерсанта».
Сейчас ситуация выглядит как техническая, но при затяжке может серьезно осложнить розничный бизнес — в первую очередь в части онлайн-кредитования и дистанционного обслуживания.
Важно, что при недоступности ключевого сервиса банки вынуждены перестраивать процессы и использовать альтернативные механизмы проверки. Базовые операции продолжают работать, но сама ситуация показывает уязвимость инфраструктуры и необходимость понятных регуляторных сценариев на такие случаи.
Подробнее здесь: https://www.kommersant.ru/doc/8590957?ysclid=mo2hvd5fkn559319542
🤝
827
Честный ПВО
16 мая 2026 г., 06:57
📷 Photo
За последние четыре недели российская валюта укрепилась более чем на 10% по отношению к доллару США. Эксперты объясняют такую динамику двумя основными факторами: повышением объемов валюты, продаваемой экспортерами, и паузой Минфина в покупках валюты в рамках бюджетного правила.
Стоит ли опасаться резкого взлета доллара и какой политики ждать в отношении дефицита бюджета — обсудили в разговоре с журналистами издания Банкирос: https://bankiros.ru/news/dollar-po-100-150-ekspert-nazval-dva-scenaria-obvala-rubla-iz-za-dyry-v-budzete-21228
6,590
19
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
Индекс гособлигаций RGBI поднялся выше 119 пунктов впервые с 19 декабря
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) в пятницу, 13 марта поднялся на 0,76% выше уровня закрытия четверга, достигнув отметки 119,8 пункта по состоянию на 10:15 мск.
Выше 119 пунктов индекс поднялся впервые с 19 декабря 2025 года, при этом достиг максимума за полгода — с 12 сентября 2025 года.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 13 марта, наибольшую доходность на рынке (14,00–14,37% годовых) предлагают выпуски от двух до десяти лет.
Выпуски от трех месяцев до одного года предлагают доходность на уровне 12,97–13,55%, а самые длинные (от 15 лет) — 13,74–13,88%.
Почему растет индекс RGBI?
Более высокие цены на нефть и решение США отменить на время ограничения на поставки нефти и нефтепродуктов российского происхождения могут поддержать нефтегазовые доходы бюджета в ближайшие месяцы. На данном этапе это способствует ослаблению опасений относительно потенциального увеличения эмиссии ОФЗ в текущем году для финансирования бюджетного дефицита;
кроме того, динамика индекса может отражать окрепшую уверенность инвесторов в снижении ключевой ставки на заседании Банка России, которое пройдет 20 марта.
🤝
811
36
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
В Высшей школе экономики проанализировали структуру портфелей россиян и попытались ответить на вопрос какими стратегиями пользуются 10% инвесторов.
Самыми обеспеченными в России считаются люди с доходом от ₽200 тыс. в месяц. Эта группа входит в верхние 10% распределения по доходам, по мнению аналитиков в НИУ ВШЭ.
Их основные финансовые стратегии: «рантье» и «вкладчики».
Обычные инвесторы тоже могут ими воспользоваться: пассивно получать такую сумму от сдачи недвижимости в аренду можно при изначальном капитале в ₽50 млн, а в стратегии с вкладами сейчас хватит ₽20 млн.
Сегодня состоятельные инвесторы — клиенты крупнейших управляющих компаний — в основном вкладываются в облигации, на втором месте рискованные идеи, акции.
Структура портфеля, может выглядеть следующим образом:
Более 44% средств вложены в облигации,
29,5% — в акции,
15% — в фонды денежного рынка,
5,5% — другие фонды,
3% — драгоценные металлы, более 2% — структурные облигации.
Среднестатистические инвесторы с умеренным профилем риска вкладывают свободные средства почти в те же инструменты в похожей пропорции.
🤝
802
24
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
📷 Photo
Объем досрочно погашенных ипотек за счет продажи жилья заемщиком в конце 2025 года вырос вдвое по сравнению с IV кварталом 2024-го, следует из данных ЦБ. Всего за год таким образом закрыли кредиты на 1,3 млрд рублей — треть этой суммы (425 млн) пришлась на конец 2025-го.
По моему мнению, рост досрочных погашений ипотеки — в целом нормальная характеристика ипотечного рынка: большинство заемщиков не стремятся жить с кредитом весь срок и при первой возможности стараются закрыть его раньше.
При этом важно понимать, что досрочное погашение далеко не всегда означает отказ от жилья или вынужденную продажу квартиры. В большинстве случаев речь идет об улучшении финансовых условий заемщика — например, когда у него появляются дополнительные средства для сокращения долговой нагрузки.
Об этом поговорил с корреспондентом Известий, подробнее в материале: https://iz.ru/2058707/evgenii-grachev/rossiiane-stali-vdvoe-chashche-prodavat-zhile-iz-za-dolgov-po-ipoteke
810
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
Лучшие облигации на март: какие выпуски выделяют аналитики
После последнего заседания Банка России инвесторы начали ожидать продолжения цикла снижения ключевой ставки. В такой ситуации доходности облигаций постепенно снижаются, поэтому многие аналитики советуют фиксировать текущие высокие ставки через бумаги с фиксированным купоном.
Вот несколько интересных выпусков на российском рынке:
ГТЛК ЗО29-Д
Доходность около 9,8% годовых в долларах, погашение в феврале 2029 года. Компания имеет высокий кредитный рейтинг и считается системно значимой, поэтому выпуск рассматривается как относительно надежный вариант среди валютных облигаций.
ГТЛК 002Р-09
Доходность около 17,3% годовых при погашении в 2029 году. Это один из длинных выпусков качественных эмитентов с доходностью выше 17%, что делает его интересным для консервативных инвесторов.
Гельтек-Медика БО-01
Доходность около 18,2% годовых. Несмотря на более низкий рейтинг, компания показывает сильные финансовые результаты, поэтому выпуск дает премию к доходности относительно облигаций инвестиционного уровня.
ПКБ 001Р-07
Доходность около 23,4% годовых. Эмитент стабильно показывает сильные финансовые показатели, поэтому выпуск считается привлекательным по соотношению риск/доходность.
Так, если ключевая ставка действительно будет снижаться, сегодняшние уровни доходности могут оказаться одними из самых высоких на ближайшие годы. Поэтому облигации с фиксированным купоном — это способ зафиксировать повышенную доходность на длительный срок.
Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.
800
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
📷 Photo
Высокие ставки меняют поведение заемщиков: россияне все чаще стараются гасить кредиты досрочно.
Насколько это заметный тренд и какие последствия он может иметь для банковского рынка — обсудил с журналистами «Известий».
Подробнее — в материале: https://iz.ru/2057290/evgenii-grachev/snizit-vremia-rossiiane-nachali-aktivnee-gasit-kredity-dosrochno
799
31
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
Россияне продолжают активно держать деньги на банковских вкладах, даже несмотря на снижение ключевой ставки.
Объём средств на депозитах остаётся высоким, а вкладчики в большинстве случаев просто продлевают действующие договоры.
Причина понятна: несколько лет назад ставки по вкладам доходили до 20–25% годовых и выше. Многие зафиксировали высокую доходность на длительный срок. Сейчас ставки уже ниже, но депозиты остаются для большинства самым простым и понятным инструментом — фиксированный процент и минимум лишних действий.
Однако по мере снижения ставок ситуация начинает меняться. Когда доходность вкладов уменьшается, часть капитала постепенно ищет альтернативу. В первую очередь — облигации.
Облигации, как государственные, так и корпоративные, тоже дают фиксированные выплаты. При этом по ряду выпусков доходность сопоставима с депозитами или выше, особенно на более длинных сроках. Плюс есть возможность заработать на изменении цены бумаги при движении ставок.
Переход из вкладов в облигации не происходит мгновенно, но этот процесс уже заметен. И чем ниже будут ставки по депозитам, тем внимательнее инвесторы будут смотреть на долговой рынок.
🤝🏻
803
14
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
📷 Photo
Поздравляю всех девушек с Международным женским днём!
Вы, прекрасные дамы, владеете невероятным искусством: вы очаровательны в своей легкости и одновременно недосягаемы. Вас сложно предсказать, истолковать, перевести, вы сильны и утонченны, противоречивы, загадочны и изобретательны.
Вы чувствуете этот мир по-особенному, наполняете его смыслом и красотой.
Делаете это мир эмоциональным, расскрашиваете яркими красками каждый наш день!
С праздником, дорогие женщины! 🌷
🤝
812
16
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
📷 Photo
Сегодня «Первоуральскбанк» работает на встрече Банка России с руководителями крупнейших финансовых организаций.
Обсудили ключевые вопросы развития и регулирования банковского сектора.
Говорили о перспективах национального регулирования финансового рынка, подходах к оценке финансового положения заемщиков, ликвидности и достаточности капитала банков. Отдельно обсудили развитие кредитования, защиту прав клиентов и взаимодействие банков с цифровыми платформами и маркетплейсами.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина, отметила, что регулятор ожидает продолжения сбалансированного роста корпоративных кредитов и ипотеки — в диапазоне 6–11%, также прогнозируется рост потребительского кредитования.
Также обсуждается внедрение универсального QR-кода для платежей. Он позволит пользователям самостоятельно выбирать платежную систему для проведения операции и должен снизить риск доминирования крупнейших игроков.
Как я отметил в https://360.ru/news/mosobl/vstrecha-tsb-i-uchastnikov-finansovogo-rynka-proshla-v-istre/ такие встречи с регулятором сегодня особенно важны. Открытый и прямой диалог между Банком России и банковским сообществом позволяет совместно находить решения для задач, стоящих перед финансовой системой. Несмотря на санкции, банки продолжают внедрять инновационные подходы, ИИ, развивают продукты, стараясь идти в ногу со временем или даже его опережать. Во многом это стало возможным благодаря взвешенной политике Банка России.
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
📷 Photo
Поговорил с корреспондентом Bankiros про курсы валют и экономические прогнозы на март этого года, если коротко — макроэкономическая политика Банка России и Министерства Финансов никак не меняется, поэтому можно предположить, что в первом квартале сохранится подход к умеренному ослаблению курса валюты настолько, насколько это возможно.
Подробнее мой прогноз читаем тут: https://bankiros.ru/news/rubl-zastranet-v-diapazone-70-80-predsedatel-pervouralskbanka-nazval-glavnuu-pricinu-20820
804
6
Честный ПВО
2 апр. 2026 г., 06:05
Кредиты в России остывают — что это означает для банковской отчётности и кошелька россиян
В последние месяцы рынок кредитования заметно замедлился. Банки выдают меньше потребительских и ипотечных кредитов, сокращаются лимиты по кредитным картам, растут требования к заёмщикам. Одновременно увеличивается объём просроченной задолженности физических лиц, который достиг максимальных значений за последние годы.
На первый взгляд ситуация выглядит противоречиво: часть банков продолжает показывать прибыль, но качество кредитного портфеля постепенно ухудшается. Чтобы понять реальное положение дел, нужно смотреть не на заголовки, а в отчётность.
Во-первых, снижение выдачи кредитов напрямую влияет на будущие процентные доходы. Банковская модель проста: основной источник прибыли — проценты по выданным займам. Когда объём нового кредитования падает, формируется более слабая база для доходов в следующих периодах. Это отражается в прогнозах и оценке стоимости банков.
Во-вторых, рост просроченной задолженности означает увеличение резервов под ожидаемые кредитные потери. По стандартам финансовой отчётности банки обязаны создавать резервы заранее, исходя из оценки рисков. Чем выше доля проблемных кредитов, тем больше отчисления в резервы. Эти суммы напрямую уменьшают чистую прибыль и капитал.
В-третьих, ужесточение требований к заёмщикам говорит о повышенной осторожности банков. Это сигнал о том, что риск-менеджмент начинает играть более важную роль, чем агрессивный рост портфеля. Такая политика стабилизирует систему в долгосрочной перспективе, но одновременно замедляет экономическую активность, поскольку сокращается потребительский спрос.
Для частного лица это означает несколько практических последствий. Получить новый кредит становится сложнее: выше требования к доходу, кредитной истории и долговой нагрузке. Стоимость заимствований остаётся повышенной, поскольку банки закладывают в процентную ставку растущий риск. Кроме того, при ухудшении качества портфеля банки могут сократить дивидендные выплаты, что влияет на инвесторов.
С точки зрения макроэкономики охлаждение кредитования — это индикатор замедления потребительской активности. С точки зрения бухгалтерии — это рост резервов, давление на капитал и пересмотр ожиданий по прибыли. С точки зрения личных финансов — сигнал внимательнее относиться к долговой нагрузке и не рассчитывать на лёгкий доступ к заёмным средствам.
Именно в такие периоды становится особенно важно смотреть не только на прибыль банков, но и на структуру их активов, динамику резервов и качество раскрытия рисков в отчётности.
Честный ПВО
27 мар. 2026 г., 13:17
Торговая неделя на мировых биржах стартовала.
Биржи работают на Востоке: в Шанхае, Шэньчжэне. Цена марки Brent резко выросла более чем на 13% и превысила 82 доллара за баррель. Но позже опустилась до 77.
Стартовала сессия на Мосбирже — подорожали акции нефтяных компаний.
Сейчас мир в ожидании начала торгов на Западе.
Что касается СПГ, цены, по оценке опрошенных Financial Times экспертов, могут вырасти на 25%.
804
13
0
Честный ПВО
27 мар. 2026 г., 13:17
📷 Photo
СМИ пестрят сообщениями о новых схемах мошенничества, на этот раз — с эскроу-счетами.
Так ли это, кто виноват, и кто находится в безопасности, а кому надо проявлять дополнительную бдительность — обсудили с журналистами Московского Комсомольца.
Подробнее, в материале: https://www.mk.ru/economics/2026/02/26/s-eskrou-no-bez-krova-moshenniki-nauchilis-opustoshat-zashhishhennye-scheta-rossiyan.html
816
12
Честный ПВО
27 мар. 2026 г., 13:17
Любопытно, что в течение 2025 года сформировалась тенденция для банков активнее выходить на рынок секьюритизаций.
Подобное движение может
снять проблему кредитования в условиях возможного введения надбавок на капитал, который даже при снижении ставки будет сдерживать рост цен и экономического роста за счет кредита.
Думается, что цикл снижения ставки традиционно может стать драйвером секьюритизации, которой предстоит еще адаптироваться к новой реальности — ретейлизации рынка.
Известно, что в мировой практике существует 2 типа инструментов: конвертируемые облигации для уже публичных компаний и конвертируемые инструменты для частных компаний, которые находятся в фазе роста и в перспективе готовятся стать публичными.
В 2025 году на рынке было реализовано три сделки, предполагающие физическую поставку акций публичной
компании: две сделки «Промомед» и «Самолет». Несмотря на то, что эти сделки с юридической стороны отличались по форме реализации, с финансовой точки зрения все они предполагали защиту капитала, equity upside и пониженную процентную ставку. Тут можно констатировать зарождающийся интерес розничных инвесторов к такому инструменту.
Из инструментов второго типа перспективы, вероятно, за pre-IPO бондами. Логика простая: есть очень качественные компании, которые поставили цель выйти на рынок в 2028–2029 годах и сейчас системно готовятся к этому. Для них
возможности соприкоснуться с рынком две.
Первая — выйти с классическими облигациями, которые предполагают не только высокую ставку, но и фокус на кредитном качестве,
а не на инвестиционном кейсе компании. Вторая — предложить рынку встроить в долговой инструмент опцион колл на свои акции, который может быть реализован при квалификации их будущего IPO как успешного.
Проблема для двух видов конвертируемых инструменов одна: этот рынок только зарождается.
И пусть сейчас компаниям пока сложно оценить текущую глубину рынка, но несколько успешных IPO вполне могут глобально перезагрузить аппетит инвесторов к такого рода продукту.
Честный ПВО
25 мар. 2026 г., 11:01
Как сказал Александр III, у России есть 2 всем известных верных союзника - сегодня празднуется День армии и флота. Он же - день Защитника Отечества.
В День армии и флота скажу не только о военной силе, но и о силе духа. В нашем мире главный актив - это доверие и надежность.
Желаю всем мужчинам служить своим целям, ставить амбициозные задачи, развивать себя, людей, бизнес, экономику, проявлять сознательность, видеть мир реальным.
Как говорил Александр Суворов «каждый воин должен понимать свой маневр и действовать не по шаблону, а сообразно обстановке». Вот в такое время живем и сейчас, защищаем свои рубежи, движемся только вперед!
Суворов учил: «Глазомер, быстрота, натиск». Это про умение видеть цель, принимать решения мгновенно и идти до конца. Эти качества настоящего воина позволяют и страну защищать, и дела вести.
С праздником!
🤝
1,420
13
Честный ПВО
25 мар. 2026 г., 11:01
Центральный банк России решил пока не вводить расширенный стандарт раскрытия информации для крупнейших банков.
Идея заключалась в том, чтобы они публиковали больше данных о кредитном портфеле, рисках и структуре активов, чем требуется сейчас.
С точки зрения рынка, это решение имеет несколько последствий.
Во‑первых, инвесторам по-прежнему будет сложнее оценивать долговую устойчивость банков и качество их активов, что влияет на цены облигаций и стоимость кредитного риска.
Во‑вторых, аналитика по корпоративным и банковским долговым инструментам остаётся ограниченной — для инвесторов и кредиторов доступно меньше информации, чем в странах с расширенной прозрачностью.
В ЦБ говорят, что вопрос не закрыт окончательно — после снятия санкций и стабилизации внешнеэкономической среды возможность расширенного раскрытия информации будет рассмотрена вновь. Пока же рынок работает в условиях базового уровня публичности, и профессиональные участники должны учитывать это при оценке рисков и принятии решений по инвестированию.
835
9
Честный ПВО
22 мар. 2026 г., 23:43
ЦБ https://expert.ru/amp/news/tsb-predlozhil-uprostit-dopusk-aktsiy-i-obligatsiy-na-rynok/ упростить допуск акций и облигаций на рынок
Банк России предложил изменить правила выпуска ценных бумаг, чтобы компаниям было проще и быстрее выходить на рынок. Речь идет о снижении бюрократии и сокращении сроков процедур.
Что предлагается изменить?
Во-первых, подход станет более гибким. Требования будут зависеть от типа компании (публичная или непубличная), от того, кому продаются бумаги (квалифицированным или неквалифицированным инвесторам), и от объема выпуска. Это означает меньше универсальных требований «для всех».
Во-вторых, для непубличных компаний с числом акционеров до 50 планируется отменить обязательную регистрацию выпуска акций. Это упростит сделки с инвесторами на ранних стадиях и корпоративные изменения внутри бизнеса.
В-третьих, срок реализации преимущественного права акционеров хотят сократить с 45 до 15 рабочих дней. Для компаний это ускорение допэмиссий и привлечения капитала.
По облигациям предлагается отменить регистрацию выпуска для стандартных облигаций с фиксированным доходом при объеме до 3 млрд рублей в год. В этом случае проверку будет проводить биржа. Также планируется упростить требования к структурным облигациям и сократить объем документов.
Отдельно обсуждается возможность выпуска некоторых инструментов в цифровой форме, что может ускорить расчеты и учет прав.
В целом инициатива направлена на то, чтобы компаниям было дешевле и быстрее привлекать деньги через рынок капитала. Для эмитентов это снижение издержек и сроков. Для инвесторов — потенциально больше выпусков и больше выбора.
