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2026年5月24日 21:39

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OpenAI宣布完成史上最大單輪1220億的私募融資，估值成長到8520億。

本輪融資由Amazon （500億）、Nvidia （300億）和軟銀（300億）領投，微軟也持續參與其中。

目前OpenAI月營收達20億，企業營收超過40%。預計2026年底會合消費者業務規模相當。營收成長速度是那些定義了網路和行動時代的公司（包括 Alphabet 和 Meta）的四倍。

ChatGPT 週活躍用戶超過 9 億，付費訂閱突破 5,000 萬。廣告試驗計畫在不到六週內達到 1 億美元 ARR。Codex 週活躍用戶三個月內成長五倍。

OpenAI 這次首度透過銀行通路向散戶開放認購，募得約 30 億美元，並宣布將納入 ARK Invest 旗下多支 ETF。

算力層面，OpenAI 明確表示已從依賴少數核心供應商，轉向多元化基礎設施組合，雲端橫跨 Microsoft、Oracle、AWS、CoreWeave 與 Google Cloud，晶片端在 NVIDIA 之外，新增 AMD、AWS Trainium、Cerebras，以及與 Broadcom 合作開發的自研晶片。

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2026年5月24日 21:39

老黃在Dwarkesh Patel 訪談中談到了很多市場關心的話題，包含Google TPU和Amazon Tranium的競爭、供應鏈瓶頸和 $NVDA 的佈局、中國AI管制政策以及軟體是不是大宗商品化。

#通用性是終極武裝：加速運算 vs. 專用晶片
面對 Google 的 TPU 或各類 ASIC（專用積體電路），黃仁勳強調 Nvidia 建造的是「加速運算」系統，而非單純的「張量處理單元」。

「加速運算被用於各種領域：分子動力學、數據處理、流體物理，當然也包括 AI。加速運算的觸角遠比任何 TPU 或 ASIC 廣闊。」他形容：「CPU 就像是一輛豪華轎車，每個人都能開得很順手，但速度不快。而在很多方面，Nvidia 的加速器就像 F1 賽車。每個人或許都能把它開到時速一百英里，但要將它推向極限，則需要深厚的專業知識。」

他指出，AI 的發展絕不只是矩陣運算。當研究人員想要發明新的注意力機制或混合架構時，需要的是高度可程式化的系統。「因為我們的架構具有通用性，它讓發明新演算法變得更加容易，這才是 AI 能夠進步神速的原因。若沒有 CUDA 讓我們深入底層開發新的 kernel，我甚至不知道該從何開始。」

#三十年的互信：與 TSMC 的「粗略正義」
Nvidia 的另一大護城河在於其深厚的供應鏈底氣，尤其是與台積電（TSMC）的關係。黃仁勳透露，兩家公司合作近三十年，這段夥伴關係甚至是建立在互信而非冷冰冰的合約上。

「Nvidia 與 TSMC 之間存在著一種『粗略的正義』。有時我占點便宜，有時我判斷錯了，但總體而言，這段關係是不可思議的互信。」他強調，這種穩定性讓客戶敢於投入千億美元的資本支出：「你可以像計算時鐘一樣信賴我們，每一年我們都會推出新架構。我們是全球唯一能讓你放心訂購一千億美元 AI 工廠的公司。」

#TCO與安裝基數的飛輪效應
針對大客戶自行研發晶片的趨勢，黃仁勳直言，Nvidia 的總持有成本（TCO）至今無人能敵。「目前全世界沒有任何一個平台能證明其性能 TCO 比優於 Nvidia，一個都沒有。我歡迎那些聲稱有成本優勢的公司去參加公開基準測試，但沒人敢露面。」

他解釋， #Nvidia的優勢來自三個維度：
>最高的效能： 每瓦 Token 產出率最高，能將能源直接轉化為最高的營收。
>龐大的安裝基數： 全球有數億個 GPU 正在運行，軟體一旦開發就能在各處執行。
>深度專業優化： Nvidia 派駐大量工程師協助各大實驗室優化軟體堆疊。「當你讓效能提升兩倍，這直接轉化為營收。我們對架構的理解無人能及，這就是為什麼這個飛輪能持續轉動。」

更詳細的內容可以看這
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2026年5月24日 21:39

Netflix Q1財報：營收年增16%至122.5億美元，營業利益年增18%至39.6億美元，營業利潤率32.3%，均優於預期。EPS達1.23美元，年增86%，主要受惠於Warner Bros.交易相關的28億美元終止費入帳。自由現金流50.9億美元，近乎翻倍，公司因此將全年自由現金流預測上調至約125億美元。

儘管 $NFLX Q1優於預期，全年指引維持不變：營收507至517億美元（年增12%-14%），營業利潤率目標31.5%。Q2預期營收125.7億美元，營業利潤率32.6%，為全年內容攤銷年增最高的季度，下半年攤銷成長將減緩。營業利潤增速放緩至9%，預估EPS在0.78年增8%。

廣告業務重申全年目標約30億美元，較去年翻倍。廣告方案佔新註冊用戶逾60%，廣告客戶數年增超過70%至逾4,000家，程式化購買正邁向佔非直播廣告業務50%以上。

更詳細的內容與分析可以看這篇

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2026年5月24日 21:39

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記憶體結構性超級循環已經顯現在各家財報與股價上， Micron 美光最新一季的財報也是遠超市場預期，營收年增196%至238億，毛利率衝上74.9%，利潤年增686%，下一季展望更恐怖營收年增271%，毛利率衝到81%。EPS則是年增10倍到 $19.15。

因為記憶體產業目前經歷嚴重的供不應求的狀況，美光也決定大幅拉高資本支出，本季50億資本支出，預計下一季增加到70億。並將推出規模空前的擴產計劃，將2026財年的全年資本支出從200億拉高到250億，並且2027財年的資本支出會進一步顯著提升。

更詳細的財報與展望： https://www.patreon.com/posts/153388027?pr=true

方格子版本： https://vocus.cc/article/69bb43b7fd8978000194dbb1

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2026年5月24日 21:39

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Musk 宣布 Terafab：史上最大晶片建造計畫
Elon Musk 宣布整合 SpaceX、xAI 與 Tesla 三家公司資源，啟動名為 Terafab 的計畫，目標是在太空部署 1 TW 的 AI 運算能力。

#為什麼地球產能不夠
目前全球 AI 運算年產出約 20 GW，Terafab 的需求是 1 TW。Musk 說：「把地球上所有晶圓廠的產能加在一起，也只有我們需要的 2%。」他表示已親口告訴三星、台積電、美光：「我們會買走他們所有的晶片。」但廠商的擴產速度遠不夠用。「我們要嘛蓋 Terafab，要嘛就沒有晶片。」

#奧斯汀廠一棟樓搞定所有製程
第一步是在德州奧斯汀興建先進技術晶圓廠，整合邏輯晶片、記憶體、封裝測試與自製光刻光罩的完整能力。「據我所知，這種把邏輯、記憶體、封裝、測試、光罩全部整合在一棟建築裡的做法，在全世界都不存在。」

他認為這套快速迭代機制能讓晶片改良速度比現有方式快上一個數量級，也讓他們敢於嘗試「一些很瘋狂的新物理概念」。

#兩種晶片機器人與太空
Terafab 預計生產兩類晶片。第一類針對邊緣推理優化，主要用於 Optimus 人形機器人。Musk 預估人形機器人年產量最終達 100 億台，遠超汽車的 1 億台。第二類是為太空環境設計的高功率晶片，需考量高能離子、電子積累等惡劣條件，並設計成可在更高溫下運作以降低散熱器重量。他估計地面晶片年產能上限約 100 至 200 GW，太空端則可達 1 TW。

#太空部署比地面更划算
Musk 指出太空太陽能效率至少是地面的五倍，沒有大氣衰減與日夜循環，且不需要厚重框架，成本反而更低。「我認為把 AI 晶片送上太空的成本，可能只需要兩到三年就會低於地面部署。」地面電力建設越蓋越難，成本只升不降。

完成 Terafab 需要每年 1000 萬噸入軌能力，以每噸 100 kW 計算。Musk 說這「不需要任何新物理」，Starship V3 載重將從 100 噸提升至 200 噸。xAI 此前已以破紀錄速度建成第一個 GW 級運算叢集，Jensen Huang 表示「從來沒看過有什麼東西建得這麼快」。

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2026年5月24日 21:39

黃仁勳接受 Lex Fridman 超過兩小時的深度訪問。聊AI技術趨勢、電力與供應鏈瓶頸，以及台積電為什麼難以取代。

#TSMC的真正護城河
Lex Fridman 問到 TSMC 為何能達到無人匹敵的成就。
他先點出最常見的誤解：「關於 TSMC 最大的誤解是，他們的技術就是他們的全部。」他承認技術確實是基礎，但他強調只是第一層。

第二層是 TSMC 的製造系統協調能力，Jensen Huang 用了「奇蹟」這個詞。「面對全球數百家公司不斷變動的需求：增加產量、減少產量、提前交貨、延後交貨、緊急投片。他們不知怎麼地在這樣的複雜度中維持著高吞吐量、高良率、非常好的成本，以及卓越的客戶服務。」

「當晶圓承諾要在某個時間到，晶圓就會到。因為他們知道自己不只是在做晶圓，而是在幫你經營你的公司。」

但他認為 TSMC 最珍貴的資產是第三層：信任。「三十年了。我不知道我們透過他們做了多少千億美元的生意，而我們之間沒有一紙合約。我信任他們到可以把我的整家公司建立在他們上面。這是非常重大的事。」

https://www.patreon.com/posts/153794881?pr=true

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2026年5月24日 21:39

老黃在 GTC 2026 描繪了一個以 token 為核心商品的全新運算經濟體系，核心命題是：AI 工廠如何將電力轉化為營收。而且也同樣花了不小的篇幅在講OpenClaw龍蝦agent的趨勢。

他指出過去兩年運算需求暴增 100 萬倍，來自三個轉折：生成式 AI 改變運算方式、推理 AI（o1/o3）讓 AI 能拆解問題、Claude Code 讓 AI 真正能執行任務。「推論的拐點已經到來。」

他將展望從去年的 5000 億美元上修到 2027 年至少 1 兆美元的基礎建設需求。

演講最精華的部分是 #Token經濟學。「你的資料中心過去存放檔案，現在是生產 token 的工廠。」他用分層定價來說明：免費層吸引客戶，中間層每百萬 token 約 3 到 6 美元，高階層 45 美元，頂級服務可達 150 美元。AI 越聰明價格越高，但吞吐量越低，所以架構最佳化決定一切。

Grace Blackwell 相較 Hopper 實現 35 到 50 倍的每瓦效能提升，同一座資料中心營收增加 5 倍。新發布的 Vera Rubin 在最有價值的推論層級再提升 10 倍，營收再翻 5 倍。整合 Groq LPU 後，超高速 token 生成再提升 35 倍。1 GW 工廠中，兩年內 token 生成速率從 200 萬提升到 7 億。

他用一句話點出成本邏輯：「一座 1 GW 工廠攤提 15 年就是 400 億美元，即使上面什麼都不放。你最好確保放上最好的系統。」

#產品路線圖 ，Rubin Ultra 正在 tape out，搭配 Kyber 機架可連接 144 顆 GPU。下一代 Feynman 包含全新 GPU、LP40 LPU、Rosa CPU，同時支援銅線和共封裝光學。承諾每年推出全新架構。

另一個重磅是 #OpenClaw。Jensen Huang 將它定義為 agent 電腦的作業系統：「就像 Windows 讓我們創造個人電腦，OpenClaw 讓我們創造個人 agent。」他預言每家 SaaS 公司都將轉型為 AaaS（Agent as a Service），token 預算將成為矽谷新的招聘工具。

更詳細的內容可以看專欄文章的整理
https://www.patreon.com/posts/153212614

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2026年5月24日 21:39

老黃除了2026 GTC 大會以外，還參加了分析師的Q&A，回答了很多市場上常見的問題。包含「Nvidia是不是吃掉太多行業內的利潤」、「誰會為AI的資本支出付錢」、「銅纜和光學的明確時間表路線」，「Groq帶來的增量機會」、「軟體公司未來的商業模式」等等

https://www.patreon.com/posts/153327731

因為老黃有比較多的資訊，它有提到一些外面的人看不到的東西，包含OpenAI和Anthropic的驚人增速，以及目前模型市場Token消耗的排行。他說第一名是OpenAI，第二是各種開源模型總和，第三是Antrhopic，第四是xAI。 更詳細的內容可以看專欄的整理

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2026年5月24日 21:39

Anthropic Dario的專訪講了很多事，花了不少篇幅講AI模型公司的投資經濟邏輯。對於技術發展的預測，他認為程式開發這種可驗證的任務，一到兩年內就能達到end to end的自動化。

AI 獲利模式： #被需求預測問題掩蓋的健康經濟結構

Anthropic 的營收成長為例說明這波浪潮的規模：「2023 年是從零到一億美元，2024 年是從一億到十億美元，2025 年是從十億到九十億至一百億美元。而且今年一月，這個指數曲線還在加速，我們又增加了數十億的年化營收。」

他用具體數字說明這個兩難：「現在我看到的曲線是：我們每年有 10 倍的成長。今年初，我們看到的是 100 億美元的年化營收。我們必須決定要買多少運算。建設資料中心、預訂產能需要一到兩年的時間。所以基本上我是在決定『2027 年我能拿到多少運算』。」

「我可以假設營收會繼續每年 10 倍成長，那麼 2026 年底會是 1000 億美元，2027 年底會是 1 兆美元。」

「但如果我的營收不是 1 兆美元，即使是 8000 億美元，地球上沒有任何力量、沒有任何避險手段能阻止我破產。」

https://www.patreon.com/posts/dario-amodei-du-150714659

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2026年5月24日 21:39

SemiAnalysis 的 Dylan Patel 接受 Dwarkesh Patel 專訪聊 #AI算力擴張的真正瓶頸，拆解了 AI 產業從 GPU 定價到 EUV 的完整供應鏈現實。講了一些和市場上普遍信念相左的觀點，大家可以參考是否有道理。連結文章中有更詳細的內容。

https://www.patreon.com/posts/153062071?pr=true

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2026年5月10日 12:23

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Google正在贏得AI這場戰爭，Gioogle Cloud 營收年增48%，營業利潤年增154%。不僅如此市場一度擔心搜尋業務依舊在成長，對於AI打擊搜尋業務這件事基本被證偽。

Gemini的用戶來到了7.5億，雲端訂單積壓季增55%來到2400億，同時服務成本下降75%。換句話說要不是供應受限Google可以賺得更多。

這也是為什麼Google也宣布了震撼市場的資本支出，直接從去年的900億翻倍上看1800億。那些懷疑AI沒在賺錢的人，Google正在賺給你看

更詳細的內容可以看連結訂閱專欄
https://www.patreon.com/posts/149963889?pr=true

方格子： https://vocus.cc/article/6983db50fd89780001d280f3

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2026年5月10日 12:23

AWS 和 Google 的AI基建技術長講了蠻多行業內的觀察，其中AWS的CEO講到，Nvidia A100到現在都還在用根本沒淘汰，因為需求實在太大了。

https://www.patreon.com/posts/149987681?pr=true

首先記憶體部分，另一場的Intel 陳立武有明確提到他和兩家記憶體大廠有密切聯繫，至少會缺到2028年。

AI 軟硬體效率的改善對於緩解供需問題無用，因為只要效率一提升成本一降使用量馬上就又變高把供給再逼到極限，是標準的傑文斯悖論（Jevons Paradox）：技術效率的提升不但沒有減少資源消耗，反而因為降低了使用成本而刺激了更多需求。

電力供應已成為 AI 基礎設施擴張最根本的瓶頸之一。AWS CEO 直指問題核心：「以公用事業為例，幾乎從有歷史以來，它們就有固定定價和監管定價，這對它們是一種限制。

它們獲得固定的投資回報。所以整個產業的結構就是每年成長3%到5%。很難讓它們突破這個框架，因為當它們獲得低回報時，為什麼要去冒險？」

這種結構性限制意味著，即使科技公司願意投入資金，傳統電力產業也缺乏足夠的誘因來加速擴張。

AWS CEO 坦言：「無論我們是擁有電力還是資助電力，我真的不想營運電廠之類的東西。如果能連接到電網，整個系統會更有效率。

但在過渡期間，可能要做一些錶後電力（behind the meter power）之類的事情，因為我們必須在世界追上來之前資助這個加速過程。」

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2026年4月27日 23:17

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AMD Q4財報：業績全面超標，股價卻盤後重挫8%？

AMD Q4營收年增34%達到創紀錄的103億美元，EPS 1.53美元年增40%同樣優於預期。資料中心部門更年增39%達54億新高，EPYC和Instinct雙引擎全速運轉。

問題出在Q1指引：98億美元雖超越華爾街共識，卻未達部分機構期待的100億以上。在AI投資狂熱的當下，股價強勢的AMD「超預期」已經不夠，市場要的是「大幅超預期」。

下半年MI450系列與Helios機架平台將量產，這是AMD在AI基礎建設的關鍵轉折點。管理層重申資料中心部門未來三至五年60%以上年複合成長率目標，2027年AI營收劍指數百億美元規模。

客戶端針對PC市場的記憶體成本上漲問題，蘇姿丰在財報電話會議中淡化其影響。她表示，即使預期PC市場總量因零組件通膨壓力而略有下滑，AMD仍有信心成長PC業務。AMD在PC處理器市場持續從Intel手中搶奪市占率

更多內容可以看： https://www.patreon.com/posts/149880372

方格子： https://vocus.cc/article/698290cdfd897800012321e6

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2026年4月27日 23:17

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Sandisk Q4營收年增61%至30億遠超指引的26億，毛利率飆升，EPS $6.2年增404%。2026Q1的指引更炸裂， 營收預估44-48億季增超過50%，年增171%，毛利預估年增688%。EPS 預估在 $12-14季增至少一倍。

管理層預期下季市場供不應求的程度將比本季更加嚴重。由於資料中心加速成長帶來的正面影響，bit出貨量預計下降中個位數，低於歷史季節性水準。這意味著定價將繼續強勁上揚，抵消出貨量下降的影響並帶來營收大幅成長。

從價格趨勢來看，本季ASP每GB上漲約35%，主要來自於更好的產品組合和客戶結構，公司正與那些重視合作關係、重視產品價值的客戶深化合作。CFO Visoso指出，各終端市場的價格走勢基本同步，因為NAND可以流向任何市場，自然會流向最具吸引力的市場。

CEO Goeckeler表示，目前晶圓廠已經沒有任何產能閒置，幾個季度前就已結束產能利用不足的狀況。北上廠K2晶圓廠已經啟用，還有額外的擴充空間。合資企業已做好良好的產能規劃，能夠在未來多年根據需要擴展至北上廠區。

關於供給計畫，公司維持中高十位數的年度bit成長率目標，主要通過技術創新實現，這需要額外的潔淨室空間，但都在計畫之內。任何實質性的資本支出增加，都需要對有吸引力的價格水準下的需求持久性有高度信心，並需要財務承諾。

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2026年4月27日 23:17

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Palantir 的Q4財報無論商業還是政府部門營收都在加速，營收年增70%到14億，營業利潤率往上衝到57%，訂單RPO年增143%到42億。而且電話會議還喊人不夠所以只能優先服務美國客戶。

Palantir的「Rule of 40」指標在本季達到127%同時兼顧成長與獲利能力。淨營收留存率（Net Dollar Retention）達到139%，也比上一季上升，既有的客戶也在砸更多預算進去。

2026年的展望營收年增61%至7.18-7.19億，美國商業營收預估年增115%。在其他SaaS公司成長放緩之際，Palantir 看起來是在吃下別人的飯碗。

更多內容可以看連結的專欄文章
https://www.patreon.com/posts/149800322

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2026年4月27日 23:17

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Apple 的 iPhone 17 大受歡迎的程度超預期市占拉高， 蘋果最主要的 iPhone 營收年增23% 至852.7億，遠超預期的786億。庫克在電話會議中表示客戶反應「超出我們預期」，導致12月季度結束時通路庫存極度精簡，目前處於「供應追趕模式」，主要瓶頸在於3奈米先進製程產能，短期內難以預測供需何時平衡。

🍎 iPhone：營收年增+23%至852億 > 預期786億
🍏 Mac：營收-7%至83.9億 < 預期 89.5 億
🍎 iPad：營收年增+6.2%至86億 > 預期 81.3億
🍏 穿戴設備與其他：營收-2% 在114.9億 < 預期120億
🍎 服務：營收年增 +14%至 300億 = 預期 300億 （廣告、音樂、支付、雲端服務均創歷史新高）

中國營收大復活年增37.8%。創下大中華區 iPhone 史上最佳季度營收紀錄。庫克透露中國門市客流量年增強勁雙位數，升級用戶創紀錄且轉換用戶呈強勁雙位數成長。根據第三方調查，iPhone 囊括中國都會區智慧型手機銷量前三名。

毛利率即便在關稅和供應鏈挑戰等環境還進一步上升至48.2%。EPS $2.84 高於預期的 $2.67。CFO 解釋產品毛利率季增450個基點，主要受惠於強勁 iPhone 週期帶來的有利產品組合與營運槓桿，加上服務業務持續雙位數成長貢獻。

$AAPL 預計Q1營收年增13%-16%，毛利率在48-49%之間，雖然記憶體價格上漲但毛利率依舊無傷，庫克說記憶體價格在2026Q1會影響稍大一些，但已納入展望考量，公司正評估「一系列選項」因應。

印度市場同樣亮眼，創下季度營收紀錄，iPhone、Mac、iPad 均創季度新高，服務更創歷史紀錄。庫克強調印度是全球第二大智慧型手機市場，蘋果市占仍低，成長空間巨大。

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2026年4月13日 09:55

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HBM記憶體龍頭SK Hynix Q4營收年增66%，營業利潤年增137%。的毛利率衝到69%，營業利潤率衝到58%，亮眼表現主要來自於DRAM與NAND價格的大幅上漲，以及HBM產品銷售的強勁成長。

這波成長的關鍵驅動力不僅來自AI伺服器，也包括通用伺服器的規格升級。為支援AI工作負載，通用伺服器對記憶體密度與頻寬的需求正快速提升。公司Q4高密度DDR5模組出貨量季增約50%，正是反映這股以AI與高效能運算為中心的需求成長態勢。

#維持資本支出紀律，聚焦先進製程

#SK海力士 預計2026年資本支出將較去年大幅增加，反映產能擴張與基礎設施投資需求。公司將提前擴充M15X產能，同時加速向1c奈米DRAM與321層NAND的製程轉換。中長期而言，將快速擴大龍仁Phase 1晶圓廠的生產基地，同時按計畫推進清州M17與印第安納先進封裝廠的準備工作。

公司強調將持續遵守資本支出紀律，預期儘管資本支出增加，但營收也將大幅成長，因此維持資本支出占營收約三十幾個百分比的紀律應不成問題。值得注意的是，AI公司的投資不計入資本支出，因此不影響自由現金流計算。

#三星電子：預先投資策略，加速先進製程擴充
三星電子同樣預計2026年記憶體資本支出將大幅增加。公司表示，過去已透過預先投資確保了新晶圓廠與無塵室空間，增加的資本支出將用於支援這些可用空間的產能利用。這可以幫助公司在短期內擴大供給，在業界建立更具競爭力的地位。

三星強調，基本策略是持續預先投資新晶圓廠空間與無塵室。當判斷需要產能擴張時，可以迅速執行投資。今年增加的資本支出將用於預先確保新晶圓廠空間與無塵室，這既能強化未來供給能力，又能對沖市場波動風險。

三星特別強調，在快速成長的AI應用市場中，確保高效能、高密度產品至關重要，先進製程對DRAM與NAND都將變得越來越重要。因此，今年將聚焦於加速擴充先進製程產能，即DRAM的1c奈米製程與NAND的V9製程。

詳細的SK Hynix財報與展望
https://www.patreon.com/posts/skhai-li-shi-ji-149398038

3,540

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2026年4月13日 09:55

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每個人都在問AI是不是進入泡沫，台積電其實用資本支出展現擴張的信心，而且這可能是已經是保守考慮的結果。


被問到這題時，魏哲家也蠻幽默的，說他有去查他們客戶的財務狀況：我們的客戶，很有錢啊～

AI也幫他們實際賺了很多錢，所以魏哲家不擔心需求有問題，也不擔心供電問題，他的客戶都跟他說你先幫我解決晶片供需缺口，你才是瓶頸！

更詳細的台積電財報電話會議內容
https://vocus.cc/article/6968ad8afd89780001ca6b19
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2026年4月13日 09:55

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Meta 預估2026年資本支出將達到1150至1350億美元，這是科技業歷史上前所未見的單年投資規模。較2025年至少成長59%。

Meta Q4 營收年增24%至600億，廣告曝光量增加18%，以及每則廣告平均價格上漲6%。每日活躍用戶來到35.8億，年增7%。FB、Whatsapp有超過20億人，IG則接近20億。Instagram Reels 觀看時間年增30%，FB影片也維持2位數成長，自然觸及的貼文和影片觀看次數提升了7%。Threads的使用時間提升了20%，並開始推出廣告。

Q4將用於訓練GEM廣告排序模型的GPU數量加倍，並採用新的序列學習模型架構。這些改進共同推動Facebook廣告點擊率提升3.5%，Instagram轉換率提升超過1%。公司還推出新的即時運算模型，使Instagram動態、限時動態和Reels的轉換率在Q4提升了3%。

Reality Labs Q4營業虧損達60.21億美元，全年虧損191.93億美元，較2024年的177.29億美元進一步擴大。不過Zuckerberg在財報會議上傳達了一個重要訊息：「我預期Reality Labs今年的虧損將與去年相近，這可能會是虧損的高峰，我們將開始逐步減少虧損，同時持續執行我們的願景。」

在產品策略上，公司明確表示將把Reality Labs的投資重心轉向眼鏡和穿戴裝置。Ray-Ban Meta智慧眼鏡的銷量去年成長超過三倍，Zuckerberg認為這是「史上成長最快的消費電子產品之一」。他進一步預測：「很難想像幾年後，大多數人配戴的眼鏡不會是AI眼鏡。」

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IEObserve 國際經濟觀察

2026年4月13日 09:55

📷 Photo

沒人在乎特斯拉EV賣多少台了！馬斯克說未來在自駕和機器人，他甚至真的要蓋晶圓廠來滿足龐大的AI晶片需求。

Musk 「是的，我知道晶圓廠很難。我不認為它們容易。但我們做很多困難的事。」

Tesla首次公布了FSD的實際訂閱人數，目前共有110萬訂閱，目前Tesla累積的總交付車輛數是890萬台，滲透率在12%

2026年上半年Robotaxi 將進入達拉斯、休士頓、鳳凰城、邁阿密、奧蘭多、坦帕、拉斯維加斯等城市

當被問及FSD何時能達到100%無人監督時，Musk直接回應：「它已經是100%無人監督了。」他指出奧斯汀的車輛確實在完全無人的情況下運作。但對於一般消費者，公司採取謹慎的漸進式推廣策略。

Tesla預計2026年資本支出將超過200億美元，遠高於2025年的85.27億美元。這筆資金將用於六座新工廠或產線的建設，包括鋰精煉廠、LFP電池廠、Cybercab工廠、Semi工廠、新Megapack工廠、Optimus工廠，以及AI運算基礎設施和現有工廠產能擴充。這還不包括可能的太陽能電池製造廠和Terafab晶片廠投資。

財報電話會議分享了非常多的內容，可以到專欄去看詳細內容

Patreon： https://www.patreon.com/posts/149376244

方格子 https://vocus.cc/article/697aaca3fd89780001f52bfc

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IEObserve 國際經濟觀察

2026年4月13日 09:55

這應該是我看過馬斯克暴論最多的一次訪談，但也聊了非常多科技產業的議題，其實看他思考問題的角度非常有趣。
https://www.patreon.com/posts/147610021

「現在沒有人打算用 ASML 的 High-NA EUV 機台，那東西貴一倍但只能做一半的光罩面積，換來的提升相對很小。這讓追趕變得更容易，因為大家都碰到同樣的天花板。」

「根據目前的趨勢，中國在 AI 運算方面將遠遠超過世界其他地區。中國的電力產出在 2026 年會達到美國的三倍，他們也會搞定晶片製造的問題。」

「我認為明年，也就是 2026 年，會達到 AGI。到 2030 年，我有信心 AI 將超越所有人類智慧的總和。」

「三年後，能夠執行頂尖手術的 Optimus 機器人數量，會比地球上所有外科醫生加起來還多。成本只是資本支出和電力，而且在辛巴威的偏遠村落也能運作，最好的外科醫生就在你身邊。」

「我一直認為長壽或半永生是一個極度可解的問題。我不認為這是特別困難的問題。」

「現在我真的不太理解為什麼有人還會去上大學，除非是為了社交體驗。如果你有能力去建造些什麼，那就去做。」

「我最好的猜測是，這會以價格下跌的方式呈現。用美元計價的物價是商品服務產出與貨幣供給的比值。如果產出成長速度超過貨幣供給，就會通縮。政府反而會拼命想辦法印更多錢，但花錢的速度還是趕不上生產力成長。」

「我的擔憂不是長期，而是接下來的 3 到 7 年。過渡期會很顛簸，因為人類不喜歡劇烈變化。我的預測是：我們會同時有普世高收入和社會動盪。」

「不要擔心為 10 年或 20 年後的退休存錢，那不會有意義。如果我們說的這些事情有任何一件是真的，為退休存錢就變得無關緊要了。」

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IEObserve 國際經濟觀察

2026年4月13日 09:55

川普在白宮召集 Chevron、Exxon、Shell、ConocoPhillips 等全球最大石油公司高管，宣布1000億美元委內瑞拉石油重建計畫。

https://www.patreon.com/posts/147855969

川普表示，美軍逮捕馬杜洛的行動「史無前例」，動用152架飛機和直升機，零傷亡完成任務。他強調這是在「收回被偷走的東西」，因為美國數十年前建造了委內瑞拉的整個石油產業。

計畫核心是讓石油公司直接與美國政府交易，繞過委內瑞拉。川普說：「你們直接和我們打交道，完全不和委內瑞拉打交道。」委內瑞拉已提供3000萬桶石油（價值40億美元），並同意讓美國精煉銷售5000萬桶原油。

各公司態度不一。唯一留守的 Chevron 最積極，計畫將產量從24萬桶提升100%。Exxon 則謹慎表示，資產曾被沒收兩次，「今天是無法投資的」，需要重大法律改變。損失120億美元的 ConocoPhillips 呼籲重組整個委內瑞拉能源體系。Shell 透露有數十億美元投資機會等待批准，強調該公司1914年鑽出委內瑞拉第一口油井。

川普強調戰略意義：「美國和委內瑞拉加在一起，擁有世界上55%的石油。」他警告，如果美國不行動，中國或俄羅斯就會進入。能源部長 Chris Wright 指出：「美國地下的石油可能比委內瑞拉少，但產量是委內瑞拉的20倍。」資源需要技術、資本和法治才有價值。

國務卿 Marco Rubio 概述了委內瑞拉的三階段計畫：

第一階段是穩定階段：「我們不希望看到國家不穩定。我們正在與當地的臨時當局合作，為委內瑞拉財富的銷售提供市場。總統兩天前宣布，他們用石油賺的錢買的每一分錢，都將從美國購買，包括石油工業設備、食品、藥品以及其間的一切。」

第二階段是恢復階段：「擁有一個正常的經濟，讓錢用於造福人民，而不是造福我們的對手。同時，社會和政治各階層之間需要進行內部和解。」

第三階段是完全轉型：「當這個國家完全轉型為一個正常國家，我們與之有強大的經濟和外交關係，對美國友好，不是我們對手的據點。這將是一個富裕的國家，一個為人民而非少數罪犯繁榮的國家。」

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