Как выжить в «красном океане»?
Кто виноват, понятно. Остается решить, что делать. Есть израильские фонды, которые осознанно исключили кибербезопасность из своего инвестиционного фокуса. Есть другая когорта фондов, которые стремятся соинвестировать с четверкой лидеров. И есть третья группа, включая нас, которая решила пойти своим путем и найти дифференциатор. Не придумать его, а найти - если он вообще существует.
Мы для себя нашли два дифференциатора: сильный и слабый. Сильный - мы не боимся "железа". Вся четверка cyber security фондов (да и не только они) - боятся. Мы готовы инвестировать время и ресурсы в due diligence таких компаний, мы четко понимаем связанные с этим риски и ограничения - но также оцениваем и потенциальный upside на фоне высокого порога входа в этот подсегмент.
В рамках нашего фонда эта стратегия сработала: мы были одними из первых инвесторов платформы квантово-защищенных коммуникаций https://heqa-sec.com/ и платформы морской кибербезопасности https://cydome.io/, обе компании сегодня - в числе лидеров портфеля.
Второй дифференциатор нам кажется более слабым: это поиск challengers - стартапов-конкурентов портфельных компаний великолепной четверки со всеми предпосылками либо дать им бой, либо им же продаться. Это намного более рисковая стратегия, хоть она и сработала в нашем случае. В первом фонде мы проинвестировали в API cyber security стартап Wib (у Cyberstarts в то же время был юникорн Noname Security, у Glilot - AtmoSec). В итоге все сделали экзиты, хоть и разного калибра: https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/s1ok19wgr был поглощен Akamai, https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/by11cmzi0h - Check Point, наш https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/rjoixtuj6 - F5 Networks.
Хайп или тренд?
Очевидно, израильский рынок венчурных инвестиций в кибербезопасность давно уже стал "красным океаном". Но главный вопрос: чего здесь больше - хайпа или тренда? Каждые несколько месяцев мы заново оцениваем рынок, взвешиваем все сигналы, как формальные, так и неформальные, и раз за разом приходим к выводу - это тренд. Да, рынок непрозрачный. Да, оценки заоблачные. Но все эти стартапы решают самые наболевшие реальные проблемы киберугроз. Решают сегодня, а не обещают решить завтра. Это дорогого стоит.
P. S. Что еще почитать?
- Отчет https://finder.startupnationcentral.org/reports/cyber-spotlight-2025: много хороших данных, позволяющих понять ландшафт израильского рынка кибербезопасности. Тренды выглядят слишком очевидными, где-то даже наивными. Ну, например: "Cybersecurity as a Geopolitical Weapon". Ваш покорный слуга
https://t.me/romangold писал https://habr.com/ru/articles/105964 ровно 15 лет назад. Но в целом, это самое наглядное исследование данной ниши.
- Отчет https://www.nightdragon.com/wp-content/uploads/Special-Report-Israeli-Cyber-Startups-Exits-Landscape.pdf: великолепное исследование, анализирующее ДНК экзитов израильской cyber-экосистемы. Много ручной работы, много инсайтов. Визуализация чуть подкачала, но это не главное.
- Отчет https://www.ylventures.com/wp-content/uploads/2025/01/The-State-of-the-Cyber-Nation-2024_Full-Report_v8.pdf: значительно меньше данных, чем у других, но есть несколько полезных инсайтов. Документ совсем небольшой, так что стоит добавить к подборке.
Подписывайтесь на : новости, инсайды, аналитика израильской венчурной экосистемы.
#deepdive@ventureisrael #ecosystem@ventureisrael #cybersecurity@ventureisrael
