Долгосрочный оптимизм против краткосрочного пессимизма
Дисклеймер: глобально Out on a Limb согласен с автором текста, но важно отделять мух от котлет в кефире. То, о чём пишет автор применимо к рынку стоков, возможно - к паре десятков крупнейших токенов в криптошной. Но большая часть альтов неизменно будет стремиться в одну точку - к нулю.
Самый важный урок последних лет для меня прост: когда формируются большие циклы, нужно верить в движение и не терять ориентир.
На практике рынок почти всегда живёт одной большой историей, которая тянет его вверх, и десятком мелких подзаголовков, которые в моменте выглядят как конец света. Такие моменты - это возможности. Но именно в моменте их сложнее всего распознать.
Лучшие трейдеры умеют увидеть главный тренд и действовать оппортунистично внутри этих каши из заголовков.
Точки входа и наращивания позиций возникают не тогда, когда проблемы решены, а тогда, когда их обострение достигает нуля - и рынок начинает расти под влиянием долгосрочного драйвера, охватывающего всю систему.
Иными словами, мы склонны чрезмерно пессимистично оценивать происходящее и недооценивать масштаб того прогресса, на который способны - во многом из-за непонимания силы накопительного эффекта, как в жизни, так и на рынках. Вместо этого мы зациклены на краткосрочном.
В результате мы переоцениваем моментный пессимизм и недовешиваем долгосрочный оптимизм, который должен быть нашей базовой установкой.
Наш мозг устроен так, чтобы реагировать на настоящее: 99,9% истории нам нужно было отвечать на немедленные стимулы, а не осмыслять накопительный эффект времени.
Если посмотреть на последние шесть лет:
В 2020 году, когда экономику "накрыли" масштабным QE, несмотря на пугающие новости, рынок вырос.
В 2022 году, на пике инфляции и ожиданий повышения ставок, заголовки были тревожными, но просадки можно было выкупать.
В 2023 году, с началом бума ИИ и взрывным ростом после отчёта NVDA, я стоял в шорте и серьёзно пострадал, потому что не поверил в технологический сдвиг.
В 2025 году, когда тарифы поставили на паузу, худшее осталось позади, и тема ИИ снова стала доминирующей.
В 2026 году мы увидели перемирие, и рынок снова резко пошёл вверх, причём сектор полупроводников вырос почти на 50% за считанные недели (а ещё рынок памяти, пептидов, оборонных технологий, но крипта-то выросла не особо сильно даже с самых минимумов 6 февраля - прим. Out on a limb)
Суть остаётся прежней: долгосрочный тренд важнее шума.
Как пример человека, сделавшего всё правильно и распознавшего тренд, автор приводит Леопольда (который не кот) Ашенбреннера.
Его историю рассказывал коллега здесь:
https://t.me/goosebarn
Подытожим мысли автора:
- На формирование технологического пузыря уходит около пяти лет
- На восстановление после серьёзного экономического шока требуется 1–3 года мягкой политики
- Развороты происходят тогда, когда гиперболизация в новостях и настроениях достигает пика, а ускорение негатива начинает снижаться; при этом именно реализация позитивных ожиданий часто полностью «оценивает» движение и завершает его
Следовательно рынок сначала движется, а объяснения появляются потом, не наоборот!
- Лучший инструмент тайминга - это позиционирование и динамика новостного/негативного потока
- Плохие новости - естественная часть функционирующего рынка; это норма, а не исключение, и именно они создают долгосрочные возможности. С ними не стоит бороться
- Рынки дисконтируют годы будущих денежных потоков, которые сами растут, делая краткосрочные прибыли менее значимыми
Следовательно краткосрочные и даже среднесрочные драйверы почти не влияют на 10+ лет роста и денежных потоков
Полезно также понимать частоту коррекций:
−5%: примерно 3 раза в год
−10%: примерно 1 раз в год
−15%: примерно 1 раз в 2 года
−20%: примерно 1 раз в 3,5 года
−30%: примерно 1 раз в 12 лет
−40%: примерно 1 раз в 20 лет
Мышление в этой рамке даёт простой чек-лист для анализа и помогает выстраивать системный квартальный и годовой обзор своей стратегии.
Успехов нам, господа крипто-трейдеры. Всё, якобы, будет хорошо.
Оригинал
https://x.com/TheShortBear/status/2047470331363827762
https://t.me/thisisfinePT
