Что происходит с технологическим рынком в Нидерландах?
Вчера увидела в канале
https://t.me/dat_kan https://t.me/dat_kanза 2025 год о состоянии технологическом рынка Нидерландов. Мне, как и любому пиарщику, который работает со стартапами, всегда интересно и полезно изучать такие отчеты. Во-первых, потому что это помогает держать руку на пульсе. Во вторых, становятся понятны тенденции, на что стоит обратить внимание.
Ну, лирику в сторону. Давайте посмотрим, как изменился тех. Рынок НЛ за последние 2 года. Часть из написанного ниже дублирует инфо из канала
https://t.me/dat_kan, но потому что я задрот. И что вы мне сделаете, я в другом городе.
💸Общий объем венчурного капитала: номинально снизился. Но фактически, немного вырос.
В 2024 году было €3,1 млрд, с учетом сделки Nebius (€667 млн). В 2025 году — €2,64 млрд. То есть рост +11,5%
📊Количество сделок: снижается. 299 раундов в 2024 против 265 в 2025. Есть ощущение, что это глобальная тенденция.
✏️Средний размер чека: здесь все интереснее. С одной стороны, на большинстве стадий он вырос (меньше денег, по сравнению с 2024 годом, стали давать только на Pre-Breakout стадии — -15,1%). С другой стороны, на более поздних стадиях хоть и дают больше денег, но реже.
Судите сами:
В 2025 году раунды ранних стадий (<€15M) составили 85% всех сделок по количеству, но привлекли лишь малую часть общего объема капитала. При этом, средний размер раундов стадии Scaleup (>€100M) в 70 раз превышал чеки ранних стадий, но составили всего 1% сделок.
По отраслям:
🦾DeepTech — однозначно лидер. В 2025 году он привлек 42,1% всего венчурного капитала (€1,11 млрд), средний чек — €12,19 млн.
Правда, это ниже на €7 млн среднего показателя по Европе (€20,4 млн). Да и в 2024 году было побольше денег (Early VC — €3,82 млн, на стадии Breakout — €66,8 млн);
🤖AI — в 2025 году на этот сектор пришлось 27% всех инвестиций. Средний чек 2025 года — €9,63 млн (в 2024 было €6 млн). И это все еще ниже чем у соседей. Германия — €21,2 млн, во Франции — €28,8 млн, а в Швеции — €31,8 млн;
🌿Финтех, здравоохранение и агротех/food — по ним, к сожалению, нет данных о средних чеках и в целом, сколько было привлечено денег (скорее всего, мало). Но именно они нанимают больше всего специалистов: Fintech — 15 165, Health — 13 666, Food — 11 450 сотрудников.
Также видим, что коэффициент масштабирования (Scaleup Ratio) стартапов практически не изменился. И даже больше: он очень низкий, по сравнению с другими странами.
В 2024 году было 21,5%, а в 2025 году — 21,6%. Для сравнения: в США этот показатель достигает 52,2%, а средний по Европе — 24,1%
Грубо говоря, это значит, что в НЛ успешно запускают идеи, но испытывают трудности с масштабированием — тяжело «выращивать» их дальше.
Это объясняется сразу несколькими факторами:
👉Дефицит капитала на поздних стадиях (да, денег дают больше, но самих чеков там меньше);
👉Зависимость от иностранных инвесторов. Местные дают немного денег, поэтому чаще всего приходится идти к соседям или американским инвесторам — в крупных раундах (€50–100 млн) доля участия инвесторов из США выросла до 40%;
👉 Давят регуляторы. Жесткие правила на рынке НЛ (например, длительные оплачиваемые больничные: 104 недели в НЛ против 6 недель в Германии) мешают стартапам адаптироваться.
Вишенка на торте:
• «Женские» компании получают всего 0,7% от общего объема финансирования, что ОЧЕНЬ мало;
• 89% нидерландских ИИ-стартапов используют OpenAI, Anthropic и др. То есть, страна почти не создает своих технологий в ИИ.
При этом, здесь много ИИ-специалистов: 10,9 профессионалов на 10 000 человек (рекорд по Европе);
• 90% экзитов — поглощения. Причем, с зарубежными, чаще американскими, компаниями.
Из позитивного:
• Талантливых специалистов в стране много: 53% иностранных студентов остается в стране (очень высокий показатель);
• Нидерланды занимают 1-е место в мире по индексу ответственного ИИ (Global Responsible AI Index);
• 11 нидерландских компаний входит в ТОП-250 «фабрик-основателей» — т.е. Компании, которые «выпускают» успешных предпринимателей. Среди них: Booking, OLX, Adyen и TomTom.
