Пока все обсуждают, кто и как должен купить Warner Brothers, мало кто задаёт правильный вопрос. А как Warner Brothers вообще оказались в этой точке?
Сначала WB купил AOL и решал с помощью WB свой экзистенциальный кризис интернет-компании, которая не понимала, что делать дальше. После - AT&T, телеком-гигант, которому нужен был стриминг, чтобы выжить в войне с конкурентами. Потом Discovery. И каждый раз Warner Brothers был не целью, а средством.
David Zaslav в этой схеме - идеальный исполнитель. Он сократил долг с $58 до $37 млрд, зачистил всё, что мешало красивым цифрам на продажу, и продал студию за $31 за акцию, хотя большую часть 2025 года она торговалась ниже $10. За это он получит золотой парашют размером до $887 млн. В Голливуде - антагонист. На Wall Street - герой.
Это и есть главная проблема: система не сломана, она работает именно так, как задумана. Она вознаграждает краткосрочную финансовую инженерию и наказывает долгосрочное строительство. Визионеры в этой системе не выживают, потому что их горизонт не совпадает с горизонтом акционеров.
Warner Brothers пережила звук в кино, появление телевидения, кабель, VHS, DVD, цифру и споткнулась на стриминге. Не потому что не понимали, что делать, а потому что каждый раз, когда нужно было принять стратегическое решение, студией рулили люди, которые думали о только о деньгах, а не о кино.
Да, Майкл, и здесь только бизнес. Оставим иллюзии, что Голливудом в основном управляют люди, которым важно кино.
